紐約2018年11月5日電 /美通社/ -- 在耶魯大學(xué)(Yale University)研討會上發(fā)布的一篇研究論文指出，金融界目前采用的分類系統(tǒng) -- 全球行業(yè)分類系統(tǒng)(GICS) -- 在本質(zhì)上存在缺陷，原因是它忽略了重要的可持續(xù)性因素。另一方面，可持續(xù)會計準則委員會(SASB)創(chuàng)建的可持續(xù)行業(yè)分類系統(tǒng)(SICS)也是不完善的，因為與傳統(tǒng)的財務(wù)指標相比，它過分強調(diào)了可持續(xù)性指標。
2018年11月2日，耶魯大學(xué)舉行以“環(huán)境、社會與治理披露標準現(xiàn)狀”為主題的2018年財務(wù)可持續(xù)發(fā)展倡議研討會(Initiative on Sustainable Finance Symposium 2018)。Richmond Global Compass Fund首席投資官德西奧-納西門托(Decio Nascimento)在會上發(fā)表了題為“行業(yè)分類和環(huán)境、社會與治理(ESG)標準”的論文。
Richmond Global Compass認為，將這兩個系統(tǒng)整合，也就是讓SICS行業(yè)組與GICS行業(yè)組重合在一起，創(chuàng)建出一個更精確的分類系統(tǒng)，可以大大減少不同部門之間的關(guān)聯(lián)性。這種做法是有效的，因為結(jié)果表明，無論依賴其中哪一個不完善的系統(tǒng)，都不能正確反映經(jīng)理人投資組合中的某些風(fēng)險因素，因此可能導(dǎo)致這位經(jīng)理人違背了作為受托人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的義務(wù)。
Richmond Global Compass經(jīng)過研究給出了確鑿的實證數(shù)據(jù)。首先是對GICS和SICS分類系統(tǒng)進行了單獨測試。值得注意的是，Richmond Global Compass證明，在對特征類似的公司分類時，GICS比SICS更有優(yōu)勢。原因是GICS目前用于對95%以上的資本市場進行分類，加強了該系統(tǒng)與采用它的經(jīng)理人之間的反饋循環(huán)效應(yīng)。
該公司將研究又推進一步，通過將11個GICS部門與10個SICS部門合并，整合了這兩個系統(tǒng)，創(chuàng)建出一個包含110個潛在部門的新分類系統(tǒng)，某些部門為空集，因此實際部門數(shù)量在30到40個之間。Compass又用之前測試GICS和SICS的方法，測試了這個分類系統(tǒng)。結(jié)果令人驚訝：在不同數(shù)據(jù)集上，例如標普500(S&P500)小盤股和大盤股、標普1500小盤股和大盤股，以及英國小盤股和大盤股，95%的部門在部門間的關(guān)聯(lián)性上有所改善。換句話說，被分類到不同部門的公司在股價變動方面，彼此關(guān)聯(lián)性更少。此外，在得到改善的95%的部門中，平均改善幅度為51%。
Richmond Global Compass相信在這個領(lǐng)域還有更多的工作要做，初步研究結(jié)果令人欣喜。隨著Compass不斷發(fā)展其機器學(xué)習(xí)平臺，該公司將加深對重要性的了解，并開發(fā)出更強大的分類系統(tǒng)，在所有財務(wù)和非財務(wù)重要指標上找到恰當(dāng)?shù)钠胶?。?jīng)理人利用更完善的分類系統(tǒng)，就可以更好地理解投資組合中包含的風(fēng)險，這一點在市場動蕩時期尤為重要。Richmond Global Compass堅信，市場必然將采用一種更精確的分類系統(tǒng)，推動市場和世界走向更加可持續(xù)的發(fā)展之路。
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