傳搜狗正進(jìn)行融資談判：甩阿里或?yàn)閽咔逭系K

693天，這段被業(yè)界譽(yù)為“阿狗戀”的互聯(lián)網(wǎng)“婚姻”維持不到兩年就匆匆結(jié)束，搜狗與阿里巴巴(微博)聯(lián)合打造的“搜索電子商務(wù)”的美麗計(jì)劃宣告破滅。據(jù)稱，是搜狗方面主動(dòng)提出“離婚”。

7月2日晚間，搜狐集團(tuán)對外公布，搜狐以2580萬美元回購此前阿里巴巴持有的全部搜狗股份，這部分股份相當(dāng)于搜狗在外流通股本總量的10.88%。搜狗是搜狐集團(tuán)旗下的搜索引擎公司。這項(xiàng)股票收購協(xié)議所籌劃的交易已在2012年6月29日完成。

與兩年前搜狗1.38億美元的估值相比，此次交易中搜狗的估值為2.37億美元，增幅超過70%。阿里巴巴也在這兩年時(shí)間，讓投入搜狗的1500萬美元增值超過70%。

據(jù)悉，股份回購只是搜狗上市戰(zhàn)略的第一步，昨日(7月3日)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獨(dú)家獲悉，搜狗回購阿里巴巴所持股份或是為啟動(dòng)上市前的新一輪融資掃清障礙。知情人士表示，目前搜狗正與數(shù)家實(shí)力雄厚的投資者進(jìn)行融資談判，希望效仿阿里巴巴，在上市前引進(jìn)基石投資者。

搜狗方面拒絕對此次回購及再融資發(fā)表任何評論，阿里巴巴方面則回應(yīng)說，這事應(yīng)更多向搜狗咨詢。

事件：搜狐回購搜狗股票

7月2日下午，搜狗CEO王小川向全體搜狗員工發(fā)布內(nèi)部郵件，其中提到預(yù)期阿里集團(tuán)難以在戰(zhàn)略層面繼續(xù)加強(qiáng)對搜狗的支持。當(dāng)天晚間，美國證券交易委員會(huì)(SEC)對外發(fā)布公告：搜狐將回購阿里所持有的搜狗股份。

6月27日，搜狗母公司搜狐就已向SEC提交文件稱，搜狐同意從阿里巴巴手中收購、且阿里巴巴同意向搜狐出售持有的搜狗2400萬股A系列優(yōu)先股，大約相當(dāng)于搜狗在外流通股本總量的10.88%，對價(jià)2580萬美元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從阿里巴巴方面獲悉，此次回購交易目前已接近尾聲，相關(guān)款項(xiàng)也已到位。

相關(guān)資料顯示，搜狐于2010年8月宣布拆分搜狗，當(dāng)年10月，阿里巴巴集團(tuán)作為戰(zhàn)略投資者、云鋒基金作為財(cái)務(wù)投資者聯(lián)手投資搜狗。阿里巴巴、云鋒基金旗下的ChinaWebSearch(HK)Limited、張朝陽個(gè)人的投資基金PhotonGroupLimited分別投資1500萬美元、900萬美元和2400萬美元，分別約占搜狗10%、6%和16%的股份，搜狐員工(搜狐搜狗)持有15%股份，搜狐集團(tuán)則持有53%。此次交易完成后，搜狐集團(tuán)持股升至63%。
得一提的是，此次退出的是阿里巴巴集團(tuán)，馬云(微博)持有股份的云鋒基金仍持有搜狗股份。

王小川在內(nèi)部郵件中稱，自2010年分拆后的20個(gè)月里，搜狗收入提升8倍，并在2011年第三、四季度出現(xiàn)了首次盈利；此外，員工總數(shù)提升3倍至1000人，并在2011年10月首次超過谷歌成為第二大中文搜索引擎。

數(shù)據(jù)顯示，2012年第一季度，搜狗實(shí)現(xiàn)營收2300萬美元，較上年同期增長184%。

始末：馬云成就王小川棋局

“馬云救了王小川的棋，改變了百度一家獨(dú)大的搜索引擎市場競爭格局?！痹贗T資深評論家洪波看來，搜狐和阿里巴巴的合作本身就是一個(gè)應(yīng)急的結(jié)合。

2010年初，谷歌宣布退出中國市場，讓搜狐CEO張朝陽看到搜索引擎市場的機(jī)會(huì)。也是在這一年，搜狗從搜狐集團(tuán)中分拆獨(dú)立了出來。

然而記者獲悉，張朝陽在分拆搜狗的問題上始終沒有與董事會(huì)成員達(dá)成一致意見，有搜狐董事會(huì)成員認(rèn)為，在百度既有的市場份額下，搜狗搜索很難有所突破。

這也令張朝陽不得不考慮引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。2010年2月，奇虎360董事長周鴻祎(微博)找到了張朝陽，但他的條件是，將搜狗旗下的瀏覽器業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)給360。王小川很清楚地告訴張朝陽，搜狗瀏覽器不能單賣，搜狗獨(dú)立運(yùn)營則需要一家戰(zhàn)略投資者。

對搜狗而言，要尋找一家可替代360的戰(zhàn)略投資者入伙絕非易事。據(jù)搜狐內(nèi)部人士透露，王小川曾考慮過百度、騰訊，但是由于這幾個(gè)巨頭與搜狐的競爭關(guān)系太強(qiáng)，只能作罷。

最終，王小川想到了馬云。2010年5月，王小川去杭州游說馬云，稱雙方聯(lián)手可以對抗百度，而“電子購物搜索”的概念也受到馬云認(rèn)可。知情人士透露，張朝陽當(dāng)時(shí)給出的方案是希望馬云只戰(zhàn)略合作，不涉及資本層面。

但馬云堅(jiān)持，如果搜狗不同意入股，雙方就沒有合作的必要。最終，阿里巴巴和云鋒基金對搜狗進(jìn)行投資。

隱情：各懷打算的合作者

外界普遍認(rèn)為，阿里巴巴或?qū)λ压匪阉鏖_放，在搜狗的搜索結(jié)果中顯示淘寶網(wǎng)商品，這不僅會(huì)給淘寶網(wǎng)帶來可觀的流量，搜狗也將藉此獲得不菲收入。然而，這場被看好的資本聯(lián)姻卻少有實(shí)質(zhì)性的合作。

“大家都看到了，搜狗的發(fā)展和馬云旗下的業(yè)務(wù)沒有太多關(guān)聯(lián)，兩年來，阿里只能說是一個(gè)投資者，而不是戰(zhàn)略者。”洪波對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析說。

兩年來，記者多次采訪王小川，問及與阿里巴巴的合作進(jìn)展與成效，王小川往往“閃爍其辭”，并無太多說明。

搜狗內(nèi)部人士向記者透露，雙方的合作不太順利，在雙方合作初期，搜狗曾提出為淘寶用戶專門定制一款安全網(wǎng)購瀏覽器。搜狗的意圖很明顯——數(shù)億淘寶用戶。

“但阿里方面卻有自己的想法。”上述搜狗內(nèi)部人士指出，最根本的原因在于馬云希望自己做搜索，這也令上述安全瀏覽器產(chǎn)品流產(chǎn)。

阿里巴巴相關(guān)人士對記者表示，在阿里看來，一款基于淘寶用戶的安全瀏覽器到底有沒有必要是一個(gè)需要思考的問題。雙方合作不到兩個(gè)月，阿里巴巴就成立了獨(dú)立的購物搜索引擎一淘網(wǎng)，作為產(chǎn)業(yè)布局的重要棋子，其對搜索領(lǐng)域的染指也讓合作雙方的未來顯得“撲朔迷離”。
上述阿里巴巴人士認(rèn)為，在合作中，搜狗寄予太大的想像空間，而對于阿里巴巴而言，更多是一種防御性的投資。所謂的電子商務(wù)通用搜索并沒有想像的那樣簡單，電子商務(wù)擁有很強(qiáng)的專業(yè)性，這并不是搜狗擅長的。

真相：為上市掃清障礙？

外界有猜測認(rèn)為，此次搜狐回購股份，或源于阿里巴巴目前的資金壓力——阿里巴巴集團(tuán)因私有化B2B公司和回購雅虎所持股票，急需大量資金，其中回購雅虎股票一項(xiàng)就需要63億美元現(xiàn)金。

但是，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從阿里巴巴內(nèi)部了解到，開口結(jié)束合作回購股份的是搜狗。

“雙方合作不能進(jìn)行的原因是多方面的！”上述阿里巴巴內(nèi)部人士對此表示。

與此同時(shí)，搜狗以“非百度”方式通過打造“客戶端入口 泛搜索”的模式發(fā)展也讓百度產(chǎn)生興趣。

據(jù)記者了解，今年初，百度接洽搜狗高管，試圖收購搜狗，據(jù)稱，百度當(dāng)時(shí)給出的價(jià)格大概是搜狗此次2.37億美元估值的數(shù)倍。搜狗并未接受百度的條件。搜狗內(nèi)部人士透露，王小川更希望的是引入基石戰(zhàn)略投資者。據(jù)了解，所謂的基石投資者是指公司上市時(shí)在公募之前作為戰(zhàn)略投資者申購公司股票的機(jī)構(gòu)投資者，是公司上市準(zhǔn)備的重要一環(huán)。戰(zhàn)略投資者在企業(yè)IPO之前承諾申購公司股票，會(huì)獲得一定的折價(jià)，但一般會(huì)有禁售期。

上述搜狗內(nèi)部人士對此表示，在回購交易中搜狗估值為2.37億美元，按照搜狗的內(nèi)部計(jì)劃，董事會(huì)給出的上市時(shí)估值目標(biāo)是：20億美元。

投行人士也表示，一般來說，行業(yè)第二的企業(yè)以一種新的創(chuàng)新模式來挑戰(zhàn)老大，資本市場一般會(huì)給出相當(dāng)于后者十分之一的估值，搜狗大概估值在20億~40億美元。

此前王小川在接受記者采訪時(shí)表示，目前暫無具體的上市時(shí)間表，但這只是時(shí)間問題。

來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞