深圳2010年11月8日電 /美通社亞洲/ --近日，招商證券基金研究小組發(fā)布基金市場(chǎng)一周觀(guān)察，具體內(nèi)容如下：
上周，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將在2011 年第二季度前進(jìn)一步購(gòu)買(mǎi)6000 億美元的較長(zhǎng)期國(guó)債，并將維持聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率在0~0.25%的區(qū)間不變；歐洲央行宣布繼續(xù)維持1%的主導(dǎo)利率不變，并將于下個(gè)月決定是否啟動(dòng)新的退出政策；日本央行宣布繼續(xù)推行實(shí)質(zhì)上的零利率政策，同時(shí)決定下周開(kāi)始動(dòng)用新設(shè)基金購(gòu)買(mǎi)國(guó)債。
一方面是美聯(lián)儲(chǔ)重啟量化寬松政策帶來(lái)泛濫的外部流動(dòng)性，另一方面是節(jié)節(jié)攀升的國(guó)內(nèi)通脹壓力，在這種背景下，通脹遲早會(huì)再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題。在通脹達(dá)到中國(guó)可以容忍的上限之前，通脹能夠給市場(chǎng)帶來(lái)投資熱點(diǎn)和機(jī)會(huì)；但通脹達(dá)到政府容忍上限后，流動(dòng)性收縮將成為市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，要重視和密切跟蹤通脹的進(jìn)度，此輪市場(chǎng)上漲行情延續(xù)的時(shí)間和空間很可能由通脹的進(jìn)度決定。
由于預(yù)期通脹水平較高的環(huán)境下，建議投資者配置中應(yīng)以股票型基金、混合型基金等權(quán)益類(lèi)基金為主要配置，債券型基金作為分散風(fēng)險(xiǎn)的次要配置。尤其對(duì)于3 年以上的較長(zhǎng)期投資，長(zhǎng)期來(lái)看中國(guó)經(jīng)濟(jì)向上的趨勢(shì)不會(huì)改變，而股票類(lèi)資產(chǎn)的長(zhǎng)期預(yù)期收益一般高于債券資產(chǎn)，因此偏股型基金是較好的投資類(lèi)型。
在選擇長(zhǎng)期投資的偏股型基金時(shí)，基金管理公司管理資產(chǎn)規(guī)模、公司投資管理能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力和投研團(tuán)隊(duì)的核心競(jìng)爭(zhēng)力和穩(wěn)定性等是應(yīng)當(dāng)受到關(guān)注，因?yàn)檫@是基金持續(xù)增長(zhǎng)業(yè)績(jī)背后的基本要素。
對(duì)于富有投資經(jīng)驗(yàn)的投資者可能希望從版塊和風(fēng)格輪動(dòng)中獲取收益，此類(lèi)投資者可在風(fēng)格類(lèi)型基金中尋找符合短期市場(chǎng)輪動(dòng)方向的標(biāo)的。其中較好的投資工具當(dāng)屬ETF，LOF以及指數(shù)基金。目前ETF 和指數(shù)基金的標(biāo)的指數(shù)正趨向多樣化和風(fēng)格化，近期很多基金推出了或者正在籌備推出跟蹤行業(yè)指數(shù)以及風(fēng)格指數(shù)的指數(shù)型基金甚至是ETF，投資經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者可以關(guān)注該類(lèi)產(chǎn)品。
然而考慮到中短期風(fēng)格基金投資策略承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較大，大盤(pán)整固的可能性也存在，建議風(fēng)格投資者以交易型的ETF 或者LOF 為主，以減少交易機(jī)制帶來(lái)的交易風(fēng)險(xiǎn)。（本通稿是依據(jù)招商證券11月8日《基金市場(chǎng)一周觀(guān)察》的內(nèi)容所寫(xiě)）
