香港2019年3月12日 /美通社/ -- 中國奧園集團(tuán)股份有限公司（“奧園”或“本公司”；股票代號：3883）再獲喜訊，鑒于奧園近期良好的發(fā)展態(tài)勢，中金公司（中國國際金融有限公司）首予奧園“買入”評級，目標(biāo)價(jià)8.64港元。
中金在報(bào)告中指出，過去幾年奧園在積極擴(kuò)大規(guī)模與保持財(cái)務(wù)穩(wěn)健方面取得較好的平衡，且可持續(xù)下去。中金預(yù)期，由于合同銷售及物業(yè)交付增速快，奧園2018至2020年盈利年復(fù)合增長率約40%，可見性高。中金認(rèn)為，奧園交付及盈利增長將高于市場預(yù)期，首予“買入”評級，目標(biāo)價(jià)8.64港元。
截至2018年6月底，奧園土地儲(chǔ)備總建筑面積約3,000萬平方米，于大灣區(qū)及其他主要城市群布局合理。受益于充裕的可售資源，奧園2018年合同銷售達(dá)人民幣913億元，三年年復(fù)合增長率約82%。中金預(yù)期奧園2019至2020年合同銷售增幅25%至30%。
奧園開發(fā)過程實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化，由拿地至開盤平均只需約8.2個(gè)月；平均土地成本占合同銷售均價(jià)約20%，較低的土地成本令定價(jià)靈活獲得平衡，達(dá)到較高的去化率（60%~70%）及健康的毛利率（25%~30%）。這一毛利率高于行業(yè)平均水平。
對于上市房企來說，境內(nèi)外資信良好、評級較高、財(cái)務(wù)盤面穩(wěn)健和“底子好”的房企才能拿到成本較低的資金。中金認(rèn)為，除境內(nèi)銀行貸款外，奧園通過香港、新加坡市場的銀團(tuán)貸款、境內(nèi)公司債、境外美元債及其他標(biāo)準(zhǔn)化金融工具等多元化渠道募集資金。奧園的信貸評級及融資能力過往落后于同行，但近年來不斷提升。中金相信，奧園將逐漸縮短與行業(yè)領(lǐng)先同行的差距。
奧園管理層表示：“今天，奧園很高興獲得中金公司給予的‘買入’評級。奧園在2019年2月獲穆迪上調(diào)評級展望至‘正面’，確認(rèn)信貸評級為‘B1’。2019年1月和2月，奧園率先成功發(fā)行三筆境外美元債，共計(jì)10億美元，獲中外大型機(jī)構(gòu)投資者熱捧。這些都印證了資本市場對奧園綜合實(shí)力的信心。未來，奧園將繼續(xù)開拓多元化境內(nèi)外融資渠道，推動(dòng)業(yè)務(wù)快速穩(wěn)健發(fā)展，為股東及投資者帶來理想回報(bào)。”
