深圳2009年2月3日電 /美通社亞洲/ -- 招商證券基金研究小組發(fā)布基金市場一周觀察，指出中國經(jīng)濟(jì)前景仍具較大不確定性，A 股市場短期風(fēng)險增大，建議投資者保持謹(jǐn)慎，平衡配置。貨幣基金規(guī)模激增攤薄收益，注意回避份額增長過大的品種。封閉式基金短期壓力加大，但長期仍具備戰(zhàn)略投資價值。具體內(nèi)容如下：
近期信貸、貨幣數(shù)據(jù)趨好，全球聯(lián)手干預(yù)救市，力度和規(guī)模都是空前的。救市帶來的流動性會逐步起到穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)和證券市場的作用，推動 A 股市場拋開外圍壓力連續(xù)反彈，使市場信心得到提振。
然而全球經(jīng)濟(jì)格局恢復(fù)平衡、金融去杠桿化過程以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚需假以時日。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長模式的調(diào)整、存貨出清、產(chǎn)能出清等也需要一定時間，出口在未來幾個季度將會面臨更嚴(yán)重的下降，企業(yè)債務(wù)違約風(fēng)險正在快速增加，中國經(jīng)濟(jì)面臨的前景仍具較大的不確定性。加上大量限售股解禁，A 股市場連續(xù)反彈后短期風(fēng)險增大，信心難以穩(wěn)固。在種種因素的共同作用下，預(yù)期上半年A 股市場整體仍有可能呈現(xiàn)震蕩調(diào)整的格局。
招商證券基金小組建議基金投資者當(dāng)前采取積極防御的策略，均衡配置高風(fēng)險的股票型基金和中低風(fēng)險基金，以保持攻守兼顧的位置。在股票型基金的選擇上，則要特別關(guān)注基金持有股票組合的結(jié)構(gòu)，選擇那些重點投資受益于內(nèi)需增長和國家重點扶持的相關(guān)行業(yè)的基金。
未來一段時間里，經(jīng)濟(jì)環(huán)境面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，債券市場仍有一定的發(fā)展空間。穩(wěn)健型投資者在進(jìn)行組合配置時仍可關(guān)注債券型基金。需要注意的是低風(fēng)險產(chǎn)品（特別是貨幣市場基金）由于近期規(guī)模驟增導(dǎo)致收益被稀釋，但其流動性好、安全性高，仍是短期投資者良好的現(xiàn)金替代品種，投資者在選擇時應(yīng)注意回避份額增長過大的品種。
封閉式基金經(jīng)歷了前兩周的連續(xù)上漲之后，整體折價率下降，短期內(nèi)價格壓力加大。短線投資者可逢高減持、規(guī)避風(fēng)險，而長期投資者則可繼續(xù)持有長期戰(zhàn)略配置的封閉式基金。
