導(dǎo)語：金融可以成為推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型、企業(yè)發(fā)展低碳技術(shù)的有力槓桿。
碳中和是全球各國高質(zhì)量發(fā)展和高水平保護(hù)的發(fā)展轉(zhuǎn)型競賽，也是技術(shù)創(chuàng)新和機(jī)制創(chuàng)新的競賽，中國應(yīng)通過碳達(dá)峰、碳中和這個(gè)重要的機(jī)遇期，努力創(chuàng)新發(fā)展機(jī)制，形成低排放的發(fā)展模式，跟上時(shí)代的潮流。在這個(gè)過程中，金融可以發(fā)揮重要的槓桿作用。
由港股100強(qiáng)研究中心主辦、財(cái)華社協(xié)辦的「雙循環(huán)時(shí)代的金融全球化」係列沙龍第五期6月3日在線舉行，本期主題「助力碳中和，創(chuàng)造新價(jià)值」，聚焦碳中和目標(biāo)對上市公司的影響以及帶來的投資機(jī)會。本次活動特別邀請到國家應(yīng)對氣候變化戰(zhàn)略研究和國際合作中心首任主任、學(xué)術(shù)委員會主任李俊峰，國網(wǎng)能源研究院電網(wǎng)所智能電網(wǎng)研究室主任代賢忠，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院副院長、綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室負(fù)責(zé)人施懿宸，北京綠色交易所常務(wù)副總經(jīng)理王輝軍，中國銀行（香港）有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄂志寰，天風(fēng)證券資產(chǎn)證券化與REITs負(fù)責(zé)人、中國保險(xiǎn)資管協(xié)會資產(chǎn)證券化專委會委員黃長清，興業(yè)研究首席綠色金融分析師錢立華，洞視科技聯(lián)合創(chuàng)始人&CEO陳敬倫，盈立證券研究部總監(jiān)陳偉聰?shù)葋碜哉畽C(jī)構(gòu)、高校、金融科技機(jī)構(gòu)等的權(quán)威專家，共同圍繞「碳中和」對上市公司的影響、金融如何引領(lǐng)碳市場變革展開了一輪高端對話。
以下是精彩觀點(diǎn)回放：
「人類必須告別資源依賴走向技術(shù)依賴，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式是大勢所趨。」國家應(yīng)對氣候變化戰(zhàn)略研究和國際合作中心首任主任、學(xué)術(shù)委員會主任李俊峰表示，碳中和的本質(zhì)是從資源依賴走向技術(shù)依賴的發(fā)展轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，是一場長期的、經(jīng)濟(jì)和社會的係統(tǒng)性變革，其中包括增長方式、能源係統(tǒng)和生活方式的三大方面的發(fā)展轉(zhuǎn)型。中國一直是全球應(yīng)對氣候變化問題的參與者、貢獻(xiàn)者和領(lǐng)導(dǎo)者，我們既要認(rèn)識到碳達(dá)峰的困難和挑戰(zhàn)，同時(shí)也要看到中國已經(jīng)能夠預(yù)見到「頂峰」，能源消費(fèi)量已經(jīng)從「十三五」時(shí)期開始持續(xù)下降，尤其是煤炭消費(fèi)一直沒有超過2013年的水平，中國碳達(dá)峰已經(jīng)具備一定的基礎(chǔ)條件。另外我們也應(yīng)該看到，儘管仍存在各種不確定性，碳中和是全球各國的高質(zhì)量發(fā)展和高水平保護(hù)的發(fā)展轉(zhuǎn)型的競賽，也是技術(shù)創(chuàng)新和機(jī)制創(chuàng)新的競賽。我們應(yīng)該通過碳達(dá)峰、碳中和這個(gè)重要的機(jī)遇期，努力創(chuàng)新發(fā)展機(jī)制，形成低排放的發(fā)展模式，努力跟上時(shí)代的潮流。
國網(wǎng)能源研究院電網(wǎng)所智能電網(wǎng)研究室主任代賢忠表示，我國二氧化碳排放主要來自於能源燃燒，其中電力領(lǐng)域和工業(yè)領(lǐng)域各佔(zhàn)40%，因此，電力領(lǐng)域和工業(yè)領(lǐng)域是減排領(lǐng)域的重中之重，需加快實(shí)施能源轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級行動。優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和佈局，提高終端電氣化水平，是實(shí)現(xiàn)工業(yè)領(lǐng)域碳達(dá)峰、碳中和的關(guān)鍵舉措，而電力轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵在於構(gòu)建以新能源為主體的新型電力係統(tǒng)，且需從過去主要由供給側(cè)發(fā)力，轉(zhuǎn)變?yōu)楣┙o側(cè)和需求側(cè)協(xié)同發(fā)力，調(diào)動全產(chǎn)業(yè)鏈和全社會資源共同行動。電力領(lǐng)域在我國碳減排格局中處於關(guān)鍵環(huán)節(jié)，起到承接工業(yè)、建築、交通等領(lǐng)域的碳排放轉(zhuǎn)移的作用，以電力晚達(dá)峰支撐其他領(lǐng)域儘早達(dá)峰。他還表示，碳排放具有復(fù)雜的跨時(shí)空負(fù)外部性，當(dāng)前價(jià)格信號難以完全反映外部成本，低碳技術(shù)和產(chǎn)品具有較高的綠色溢價(jià)，需要協(xié)同創(chuàng)新碳稅、碳交易、電力市場、產(chǎn)業(yè)政策、社會政策等政策機(jī)制疏導(dǎo)相關(guān)成本。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院副院長、長三角綠色價(jià)值投資研究院院長施懿宸教授結(jié)合目前中國「30·60」碳中和目標(biāo)和國內(nèi)外ESG主流投資的機(jī)遇與挑戰(zhàn)展開分析與分享。施教授從全球聯(lián)合應(yīng)對氣候變化的迫切性為開端，明確在低碳經(jīng)濟(jì)和循環(huán)經(jīng)濟(jì)的新發(fā)展形式下，以綠色金融2.0版本的轉(zhuǎn)型金融為觸點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)非綠主體的減排降碳是全球碳中和實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵。ESG作為衡量可持續(xù)發(fā)展能力實(shí)踐工具，在深化可持續(xù)發(fā)展意識和引導(dǎo)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展及轉(zhuǎn)型的同時(shí)，ESG投資因領(lǐng)先於市場收益率且有效抵禦市場風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)，已成為國際市場主流策略之一。值得注意的是，ESG投資產(chǎn)品和市場在加速發(fā)展的同時(shí)，還存在國際標(biāo)準(zhǔn)不適配中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)，這個(gè)挑戰(zhàn)亟待解決。
北京綠色交易所常務(wù)副總經(jīng)理王輝軍表示，在雙碳目標(biāo)的引領(lǐng)下，全國統(tǒng)一的碳市場的進(jìn)程大大加快。2021年迎來中國碳市場的真正元年。碳交易對上市公司的直接影響包括購碳成本、更換節(jié)能減排設(shè)備或投資低碳技術(shù)項(xiàng)目的資金投入等，短期看增加成本，長期看有利於增加企業(yè)價(jià)值，提高企業(yè)的競爭力。他認(rèn)為，企業(yè)的未來碳排放權(quán)的內(nèi)在價(jià)值會不斷上升，碳排放權(quán)價(jià)格對企業(yè)價(jià)值的影響也會更大，因此企業(yè)如何合理規(guī)劃碳資產(chǎn)會越來越重要。同時(shí)，隨著碳抵質(zhì)押、碳基金等各種碳金融產(chǎn)品的發(fā)展，碳排放權(quán)市場的存在使得高碳排放量企業(yè)的融資成本升高，對市場上的資金有一定的優(yōu)化配置作用。
中國銀行（香港）有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄂志寰表示，在後疫情時(shí)代，氣候變化成為國際銀行業(yè)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)之一，銀行面臨氣候風(fēng)險(xiǎn)帶來的挑戰(zhàn)：衝擊銀行貸款質(zhì)量，導(dǎo)致更多不可預(yù)測的資產(chǎn)減值和核銷，增加風(fēng)控成本，降低銀行利潤；給投資者和股東帶來壓力，影響銀行的投資和穩(wěn)定評級；增加聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)；增加監(jiān)管及合規(guī)壓力。氣候風(fēng)險(xiǎn)包括實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)則分為短期風(fēng)險(xiǎn)和長期風(fēng)險(xiǎn)，影響銀行業(yè)除市場風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)之外的六大風(fēng)險(xiǎn)，轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)則包括為了抑制氣候變化而進(jìn)行的政策、法規(guī)、市場需求調(diào)整和商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，與銀行業(yè)除利率風(fēng)險(xiǎn)之外的七大風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)。國際銀行業(yè)從情景分析和壓力測試兩個(gè)角度加強(qiáng)氣候風(fēng)險(xiǎn)管理，衡量氣候變化對銀行業(yè)運(yùn)營和聲譽(yù)的直接影響，評估氣候風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)路徑。國際銀行業(yè)將繼續(xù)從治理體係，風(fēng)險(xiǎn)管理，員工培訓(xùn)等角度，進(jìn)一步提高對氣候風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對能力。
天風(fēng)證券資產(chǎn)化與REITs負(fù)責(zé)人、中國保險(xiǎn)資管協(xié)會資產(chǎn)證券化專業(yè)委員會委員黃長清對綠色債券與資產(chǎn)證券化市場現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢做出前瞻性的分析。他結(jié)合綠色債券的發(fā)行現(xiàn)狀、綠色債券募集資金投向的領(lǐng)域以及相關(guān)最新政策動態(tài)，指出綠色債券具有多快好省的融資優(yōu)勢，未來大有可為；同時(shí)對綠色資產(chǎn)證券化進(jìn)行了解讀，指出綠色資產(chǎn)證券的主要模式包括「資產(chǎn)綠、投向綠、主體綠」，分析了綠色資產(chǎn)證券化發(fā)展趨勢、碳中和資產(chǎn)證券化的案例成果。
興業(yè)研究首席綠色金融分析師錢立華表示，碳中和目標(biāo)下綠色金融迎來的發(fā)展機(jī)遇主要包括兩個(gè)方面，一是綠色金融最主要參與綠色債券和綠色信貸兩大市場的空間被打開。銀行等金融機(jī)構(gòu)無論是作為綠色債券市場重要的發(fā)行方、投資方還是承銷機(jī)構(gòu)，快速發(fā)展的綠色債券市場都將給他們帶來巨大的業(yè)務(wù)機(jī)遇。碳中和未來需要超過百萬億的資金需求，綠色信貸在目前12萬億的基礎(chǔ)上未來還有數(shù)倍的增長空間，有望迎來一個(gè)快速發(fā)展時(shí)期。二是在碳中和目標(biāo)下，越來越多的金融機(jī)構(gòu)會將綠色金融作為戰(zhàn)略提升的契機(jī)，把應(yīng)對氣候變化融入到機(jī)構(gòu)的發(fā)展理念、願景與戰(zhàn)略規(guī)劃中。
她表示，綠色金融也面臨兩方面挑戰(zhàn)，一是氣候風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，面對物理風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，尤其是化石燃料未來可能成為擱淺風(fēng)險(xiǎn)在加大，金融機(jī)構(gòu)需要在風(fēng)險(xiǎn)管理中，不斷加強(qiáng)氣候和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理；二是氣候信息披露的挑戰(zhàn)，在國際國內(nèi)不斷推動氣候環(huán)境信息披露的情況下，金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行詳細(xì)的氣候環(huán)境信息披露也將成為一大趨勢。
洞視科技聯(lián)合創(chuàng)始人 & CEO陳敬倫圍繞「ESG+人工智能」主題，從金融科技、人工智能角度出發(fā)，分享了ESG?業(yè)資產(chǎn)、資金端的痛點(diǎn)，以及AI推薦和引擎從評級、量化行業(yè)ESG表現(xiàn)的時(shí)候，對ESG的識別、檢測以及投資機(jī)遇甄別和發(fā)現(xiàn)有著巨大的幫助。目前很多評級公司都在用AI預(yù)測，宏觀「AI+ESG」的趨勢已經(jīng)確定，「AI+ESG」商業(yè)化是很大的機(jī)遇。
盈立證券研究部總監(jiān)陳偉聰提出了在碳達(dá)峰與新能源領(lǐng)域未來的投資方向，提出了港股市場投資建議，分析了太陽能、風(fēng)能等綠色能源的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
港股100強(qiáng)研究中心的宗旨是建立一個(gè)國際知名的具有領(lǐng)先地位的開放式研究平臺，依託港股100強(qiáng)的品牌和資源優(yōu)勢，堅(jiān)守開放、包容、前瞻的研究視野，匯聚政商學(xué)界頂尖專家團(tuán)隊(duì)，通過學(xué)術(shù)研究、應(yīng)用研究、政策研究和金融實(shí)踐，推動行業(yè)發(fā)展，產(chǎn)生可觀的經(jīng)濟(jì)與社會價(jià)值。研究中心以「緊隨國家戰(zhàn)略，服務(wù)國家發(fā)展」為己任，致力於在國家經(jīng)濟(jì)舞臺上發(fā)揮重要作用，為香港資本市場提供有價(jià)值的觀點(diǎn)，樹立專業(yè)化的投資指引，為用戶提供權(quán)威與前瞻性的投資參考，成為參與和影響政府決策、推動經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要力量。
