央廣網(wǎng)北京1月9日消息（記者 王雨馨）2018年是改革開放四十周年，四十年間，中國(guó)資本市場(chǎng)從無(wú)到有，從不成熟到逐步完善，在不斷的探索和創(chuàng)新中，走出了一條符合國(guó)情的特色化發(fā)展道路。時(shí)移則事異。當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)站在新起點(diǎn)上，資本市場(chǎng)也面臨著新的發(fā)展機(jī)遇。
年會(huì)現(xiàn)場(chǎng)（央廣網(wǎng)記者 韓靖 攝）
1月9日，央廣網(wǎng)主辦的“央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)年會(huì)及2018上市公司頒獎(jiǎng)典禮”在北京隆重舉行。此次年會(huì)以“致敬改革 煥新出發(fā)”為主題，來(lái)自行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)導(dǎo)、專家和業(yè)內(nèi)人士以當(dāng)代世界與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的大趨勢(shì)、新特點(diǎn)為依據(jù)，圍繞產(chǎn)業(yè)變革、價(jià)值投資等議題進(jìn)行了深入探討，并對(duì)2019年中國(guó)資本市場(chǎng)作出展望。
改革提升市場(chǎng)信心
“經(jīng)過(guò)四十年的砥礪奮進(jìn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量已躍居世界第二，但經(jīng)濟(jì)發(fā)展還不平衡、不充分。當(dāng)前，盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型疊加經(jīng)濟(jì)周期下行的壓力，但是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期向好的基本面沒有變。”會(huì)上，央廣傳媒發(fā)展總公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理王躍進(jìn)表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在從高速發(fā)展邁向高質(zhì)量發(fā)展，而在這個(gè)過(guò)程中，資本市場(chǎng)將扮演更加重要的角色。
但從市場(chǎng)運(yùn)行層面來(lái)看，2018年以來(lái)，受到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下行壓力加大、外部環(huán)境較為嚴(yán)峻等因素的影響，A股市場(chǎng)各大指數(shù)深幅調(diào)整，大量個(gè)股出現(xiàn)了較大跌幅，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步下行。目前A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)為流動(dòng)性環(huán)境較差，市場(chǎng)信心較為低迷。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)趙昌文（央廣網(wǎng)記者 韓靖 攝）
當(dāng)前環(huán)境下，通過(guò)改革促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從而提振中國(guó)資本市場(chǎng)信心，顯得尤為重要。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)趙昌文表示，從客觀因素上講，中國(guó)具有很強(qiáng)的體制改革性。“十八屆三中全會(huì)以來(lái)，我國(guó)已推出1600多項(xiàng)改革。這其中包括稅收體制、保障體制、營(yíng)商環(huán)境改革等，這些改革給大家?guī)?lái)了實(shí)實(shí)在在的好處，堅(jiān)定了市場(chǎng)信心。”
從目前來(lái)看，平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張明認(rèn)為，要從財(cái)政政策改革與結(jié)構(gòu)性改革兩方面發(fā)力。“在內(nèi)外部壓力相疊加的背景下，一方面需要通過(guò)更具擴(kuò)張性的財(cái)政政策來(lái)穩(wěn)定短期經(jīng)濟(jì)增速，另一方面需要通過(guò)加快結(jié)構(gòu)性改革來(lái)提高中長(zhǎng)期增長(zhǎng)效率。突破傳統(tǒng)思維束縛擴(kuò)大財(cái)政赤字、突破既得利益阻擾加速結(jié)構(gòu)改革，這兩者相輔相成，缺一不可。”
平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張明（央廣網(wǎng)記者 韓靖 攝）
當(dāng)下市場(chǎng)的表現(xiàn)，既和宏觀經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外大環(huán)境密切相關(guān)，也和資本市場(chǎng)自身長(zhǎng)期以來(lái)的一些機(jī)制性因素相關(guān)。會(huì)上，洪泰基金創(chuàng)始人、洪泰資本控股董事長(zhǎng)盛希泰強(qiáng)調(diào)，股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，資本市場(chǎng)改革的關(guān)鍵點(diǎn)之一在于科創(chuàng)板，它的推出將利于重構(gòu)未來(lái)經(jīng)濟(jì)版圖。
洪泰基金創(chuàng)始人、洪泰資本控股董事長(zhǎng)盛希泰（央廣網(wǎng)記者 韓靖 攝）
“中國(guó)資本市場(chǎng)要真正起到對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用，就要真正的讓資本市場(chǎng)擁抱創(chuàng)業(yè)，推動(dòng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這樣一定會(huì)帶動(dòng)整體經(jīng)濟(jì)的提升，最終對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)起到應(yīng)盡的作用。”對(duì)此，盛希泰建議，科創(chuàng)板要堅(jiān)持回歸市場(chǎng)的核心功能：融資和財(cái)富效應(yīng)。轉(zhuǎn)變思維，科創(chuàng)板才有機(jī)會(huì)真正解決創(chuàng)業(yè)退出難的問題，從而激發(fā)市場(chǎng)主體活力，增強(qiáng)市場(chǎng)參與者的信心。
價(jià)值投資正當(dāng)時(shí)
改革開放以來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)歷了從無(wú)到有的探索歷程，多層次資本市場(chǎng)建設(shè)取得了重大突破。目前，A股市場(chǎng)已經(jīng)擁有超過(guò)3000家上市公司、總市值約6萬(wàn)億美元，新三板則為超過(guò)1萬(wàn)家企業(yè)提供服務(wù)。
站在歷史新起點(diǎn)的今天，政策紅利不斷釋放，系列改革舉措正加速推進(jìn)，中國(guó)資本市場(chǎng)未來(lái)將呈現(xiàn)怎樣的格局？存在哪些價(jià)值投資機(jī)會(huì)？
在張明看來(lái)，目前政策底部已經(jīng)非常明顯，但市場(chǎng)信心的修復(fù)需要一定的時(shí)間，整個(gè)過(guò)程預(yù)計(jì)持續(xù)到今年上半年。“在結(jié)構(gòu)性改革的加持下，我認(rèn)為2019年下半年中國(guó)資本市場(chǎng)可能企穩(wěn)回升。從當(dāng)下市場(chǎng)情況下，建議投資者關(guān)注估值已經(jīng)相當(dāng)?shù)偷膫€(gè)股，以及股息發(fā)放率較高的個(gè)股。”
望華資本創(chuàng)始人戚克栴（央廣網(wǎng)記者 韓靖 攝）
“中國(guó)資本市場(chǎng)正在進(jìn)入一個(gè)價(jià)值投資為主的新時(shí)代。”望華資本創(chuàng)始人戚克栴認(rèn)為，目前，市場(chǎng)中已經(jīng)有一些公司的價(jià)格是低于價(jià)值的50%以上，這其中少部分已經(jīng)有了投資的價(jià)值。“我認(rèn)為，在政策與機(jī)制的調(diào)整下，在價(jià)值投資方面再予以正面、準(zhǔn)確、專業(yè)的指導(dǎo)，中國(guó)資本市場(chǎng)將可能迎來(lái)煥新出發(fā)的時(shí)間。”
英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄（央廣網(wǎng)記者 韓靖 攝）
英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄建議，投資者可重點(diǎn)關(guān)注傳統(tǒng)行業(yè)類股票在過(guò)度下跌之后估值修復(fù)的投資機(jī)會(huì)；關(guān)注中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，行業(yè)成長(zhǎng)型股票徹底回調(diào)后的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。
此次年會(huì)還揭曉了央廣網(wǎng)“最值得投資者信任的上市公司”評(píng)選30強(qiáng)榜單。據(jù)悉，本屆“最值得投資者信任的上市公司”評(píng)選歷時(shí)三個(gè)月，本著公開、公平、公正，秉承專業(yè)主義，通過(guò)匯集財(cái)經(jīng)垂直媒體、研究機(jī)構(gòu)、財(cái)經(jīng)大數(shù)據(jù)公司、投資者等集體智慧，深度挖掘上市公司核心價(jià)值，最終綜合客觀、主觀等指標(biāo)遴選一批誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)、專注發(fā)展、注重投資者關(guān)系管理等德能兼?zhèn)涞陌駱由鲜泄尽?/p>
“最值得投資者信任的上市公司”評(píng)選30強(qiáng)榜單如下：
九鼎獎(jiǎng)： 愛爾眼科 保利地產(chǎn) 長(zhǎng)江電力
工商銀行 ?？低?美的集團(tuán)
五糧液 云南白藥 中國(guó)神華
卓越獎(jiǎng)： 安圖生物 大華股份 大秦鐵路
東方雨虹 光大銀行 廣聯(lián)達(dá)
國(guó)電南瑞 華僑城A 建設(shè)銀行
金螳螂 老板電器 寧波銀行
農(nóng)業(yè)銀行 山西汾酒 上汽集團(tuán)
興業(yè)銀行 宇通客車 中國(guó)國(guó)旅
中國(guó)建筑 中航光電 紫金礦業(yè)
