種種跡象表明，中國(guó)新一屆中央領(lǐng)導(dǎo)層正考慮一輪大的經(jīng)濟(jì)改革，一場(chǎng)可與10年前朱镕基帶領(lǐng)中國(guó)加入WTO相媲美的改革。
中國(guó)加入世貿(mào)組織對(duì)全球貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)體系有很深刻的影響。
隨著中國(guó)市場(chǎng)的開(kāi)放，中國(guó)及國(guó)際貿(mào)易商對(duì)中國(guó)的商業(yè)變得自信了。這對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)，以及貿(mào)易商甚至有更深刻的影響。
進(jìn)入WTO后，中國(guó)市場(chǎng)體系發(fā)生了很大的變化。
中國(guó)的這一輪經(jīng)濟(jì)改革以及中國(guó)恪守自由國(guó)際貿(mào)易體系的規(guī)則是一個(gè)重大的勝利。它支持了顯著的經(jīng)濟(jì)增速，以及中國(guó)和國(guó)際福利及繁榮的轉(zhuǎn)型。
當(dāng)然了，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)改革仍有很長(zhǎng)的路要走。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的聚焦點(diǎn)，特別是自全球金融危機(jī)以來(lái)，一直是中國(guó)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)之間的結(jié)構(gòu)性失衡問(wèn)題。他們與主要要素市場(chǎng)的不完整改革相關(guān)，尤其是金融和資本市場(chǎng)。人們對(duì)中國(guó)改革議程的優(yōu)先級(jí)有不同的想法，但很明顯的是，金融和資本市場(chǎng)改革是現(xiàn)在一切改革的核心。
金融和資本市場(chǎng)改革，就像之前的商品市場(chǎng)改革一樣，有至關(guān)重要的國(guó)際層面。當(dāng)與國(guó)際金融和資本市場(chǎng)更充分融合時(shí)，中國(guó)才將有真正的資本和金融市場(chǎng)改革。其核心是放開(kāi)中國(guó)的國(guó)際資本帳戶，這樣中國(guó)企業(yè)和個(gè)人可以自由購(gòu)買(mǎi)國(guó)際資產(chǎn)，外國(guó)公司和個(gè)人同樣可以自由購(gòu)買(mǎi)中國(guó)資產(chǎn)。
中國(guó)的資本賬戶自由化現(xiàn)在是其經(jīng)濟(jì)改革的前頭戲，新領(lǐng)導(dǎo)層將密切關(guān)注如何實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，以及盡可能以最平穩(wěn)的方式管理中國(guó)經(jīng)濟(jì)體系附帶的所有影響。
中國(guó)資本賬戶自由化與中國(guó)在國(guó)際金融體系中的經(jīng)濟(jì)地位，以及中國(guó)人民幣是否會(huì)成為和美元、歐元或日元一樣的國(guó)際貨幣，密切相連。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模表明，人民幣將有潛力在國(guó)際貨幣布局中與美元競(jìng)爭(zhēng)并抗衡。日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家伊藤隆敏觀察到，只有滿足一些重要條件時(shí)才能實(shí)現(xiàn)這個(gè)結(jié)果。這些條件包括放開(kāi)利率，基準(zhǔn)金融產(chǎn)品，例如政府發(fā)行的擁有標(biāo)準(zhǔn)期限以及可以大量交易的政府債券，外國(guó)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，以及放松進(jìn)出口資本流動(dòng)限制。
本周的重要論文作者Liu Dongmin撰文指出，習(xí)近平主席上任后首次視察選擇了深圳，特別是前海，中國(guó)當(dāng)局正在前海開(kāi)展前海-香港金融開(kāi)放區(qū)。這是中國(guó)循序漸進(jìn)的典型改革方式，為全國(guó)廣泛使用而試驗(yàn)這種模型和結(jié)構(gòu)。很明顯，“前海是中國(guó)貨幣國(guó)際化和開(kāi)放資本賬戶的一個(gè)試點(diǎn)項(xiàng)目，”劉說(shuō)，前海對(duì)人民幣國(guó)際化的試驗(yàn)有一個(gè)重要的目的：建立一個(gè)“相反的傳導(dǎo)機(jī)制”，也就是說(shuō)，迫使內(nèi)部金融改革。
這是一個(gè)小的開(kāi)始，但前海和香港之間已經(jīng)開(kāi)始有資金流動(dòng)，當(dāng)中國(guó)在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)嚴(yán)格恪守資本賬戶自由化時(shí)，將會(huì)有名副其實(shí)的資金流進(jìn)出入中國(guó)經(jīng)濟(jì)。此舉不僅會(huì)改變?cè)谥袊?guó)資本市場(chǎng)的運(yùn)行方式，當(dāng)然也會(huì)深深影響企業(yè)，銀行和金融機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)以及國(guó)內(nèi)改革進(jìn)程的反應(yīng)方式。
世界銀行在對(duì)中國(guó)的2030年報(bào)告中提高了資本賬戶自由化。今年10月份將召開(kāi)第18屆黨代會(huì)的三中全會(huì)，會(huì)上中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組將提出改革藍(lán)圖，屆時(shí)很可能有推進(jìn)開(kāi)放資本賬戶的重要信號(hào)。這將是中國(guó)新領(lǐng)導(dǎo)層更普遍改革的重要證據(jù)。
關(guān)于作者：彼得·德賴斯代爾（Peter Drysdale ）是澳大利亞國(guó)立大學(xué)中國(guó)學(xué)院教授。
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國(guó)際貨幣基金組織(IMF)第一副總裁大衛(wèi)·利普頓(David Lipton)表示，應(yīng)繼續(xù)在放開(kāi)利率和提高匯率靈活性方面取得進(jìn)展，這將支持經(jīng)濟(jì)再平衡；還可以輔之以資本賬戶的逐步、謹(jǐn)慎的進(jìn)一步開(kāi)放。
國(guó)際貨幣基金組織經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴涅特(StevenBarnett)表示，目前國(guó)際貨幣基金組織鼓勵(lì)中方利率市場(chǎng)化、匯率形成機(jī)制改革、資本賬戶開(kāi)放以及人民幣國(guó)際化同時(shí)推動(dòng)。“對(duì)國(guó)際貨幣基金組織來(lái)說(shuō)沒(méi)有所謂的時(shí)間表，中國(guó)以上每一項(xiàng)改革都會(huì)相互推進(jìn)”。 巴涅特指出，資本賬戶自由化的核心不在于先后順序，而在于建立健康的金融體系以及以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的利率，以推動(dòng)資本的跨境流動(dòng)。盡管目前中國(guó)資本流動(dòng)有一些管制，但是可以看出流動(dòng)規(guī)模已經(jīng)很大了，與很多比較大的國(guó)家類(lèi)似于巴西、印度、俄羅斯相似，甚至也趕上了韓國(guó)。
