【前言】歷史無數(shù)次證明：一個(gè)國家的強(qiáng)盛必須有鞏固的上層建筑和堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，二者密不可分。古人云：以銅為鑒，可以正衣冠；以人為鑒，可以明得失；以史為鑒，可以知興替。歷史是一面鏡子，它讓我們從中看到過去和現(xiàn)在，也在警醒著我們的未來。
約翰·S·戈登在《偉大的博弈》序言中寫道：從世界范圍看，資本市場的產(chǎn)生和發(fā)展是與社會化大生產(chǎn)緊密相聯(lián)的。從馬克思有關(guān)虛擬經(jīng)濟(jì)的論述，到后來產(chǎn)生的各種經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，都對資本市場在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的作用進(jìn)行過不同角度的闡述。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活中，資本市場不僅提供了企業(yè)籌集資本的場所，也是實(shí)現(xiàn)社會資源配置的工具，并且還起到了完善公司治理結(jié)構(gòu)的作用。
在第53個(gè)世界地球日到來之際，證券時(shí)報(bào)正式發(fā)布《中國ESG發(fā)展白皮書（2021）》（以下簡稱“白皮書”），致力于提升資本市場及社會各界對ESG理念的認(rèn)同，推動(dòng)市場各方積極共建ESG良好生態(tài)。白皮書由證券時(shí)報(bào)旗下的中國資本市場研究院負(fù)責(zé)編制。
根據(jù)中國上市公司協(xié)會、中證指數(shù)有限公司聯(lián)合發(fā)布的《中國上市公司ESG發(fā)展白皮書》顯示，從2009年到2021年，披露ESG相關(guān)報(bào)告的A股上市公司從371家增至1112家，ESG信息披露的主動(dòng)性逐年上升。
近年來，監(jiān)管部門多措并舉，上市公司ESG信息披露成績凸顯。不過也存在信披標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一等不足之處。加強(qiáng)ESG信息披露，有利于提高公司治理水平，增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力，也將進(jìn)一步加快推進(jìn)雙碳目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。
一、ESG釋義
ESG是英文Environmental（環(huán)境）、Social（社會）和Governance（公司治理）的縮寫，是一種關(guān)注企業(yè)環(huán)境、社會、治理績效而非財(cái)務(wù)績效的投資理念和企業(yè)評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)?；贓SG評價(jià)，投資者可以通過觀測企業(yè)ESG績效、評估其投資行為和企業(yè)（投資對象）在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展、履行社會責(zé)任等方面的貢獻(xiàn)。
ESG的概念最早出現(xiàn)于20世紀(jì)80年代。2005年一項(xiàng)名為《Who Cares Wins》的研究首次提出ESG這一專有名詞。
中國ESG領(lǐng)導(dǎo)者組織于2019年11月28日正式成立，是由新浪財(cái)經(jīng)牽頭發(fā)起，聯(lián)合中國ESG領(lǐng)域表現(xiàn)卓越的企業(yè)共同組建的商業(yè)領(lǐng)袖企業(yè)組織。
相較于發(fā)達(dá)國家，我國ESG投資起步較晚，初期規(guī)模較低，但近年來增長趨勢明顯。根據(jù)中國責(zé)任投資論壇報(bào)告，截至2020 年10 月，中國ESG市場規(guī)模約為13.71萬億人民幣，比2019年統(tǒng)計(jì)增長約22.9%，其中綠色貸款規(guī)模占比超過80%。
ESG既是一種包含環(huán)境、社會、治理三大維度的評價(jià)體系、企業(yè)行動(dòng)指南及投資方式，也是近年來可持續(xù)發(fā)展理念落實(shí)到金融市場、微觀企業(yè)層面的具象投影。白皮書提出，ESG雖然發(fā)源于海外金融市場，但隨著中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展新階段，尤其在“雙碳”目標(biāo)、共同富裕等戰(zhàn)略背景下，中國ESG發(fā)展將迎來歷史機(jī)遇期，符合中國經(jīng)濟(jì)社會特質(zhì)的“ESG中國標(biāo)準(zhǔn)”也有望持續(xù)完善。
二、發(fā)布背景
4月15日，證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》指出，“落實(shí)新發(fā)展理念的要求，在溝通內(nèi)容中增加上市公司的環(huán)境、社會和治理（ESG）信息。”
4月20日，中國證監(jiān)會副主席方星海表示，目前，證監(jiān)會要求披露ESG相關(guān)信息，主要是基于自愿原則。上市公司應(yīng)該積極披露更多的ESG信息，披露的信息準(zhǔn)確又多的情況下，有利于投資者準(zhǔn)確判斷公司今后發(fā)展的可持續(xù)性。
博鰲亞洲論壇2022年年會4月21日在海南博鰲開幕。ESG被列為本次年會的重要議題之一，國際知名會計(jì)服務(wù)機(jī)構(gòu)畢馬威中國ESG報(bào)告和鑒證服務(wù)主管合伙人朱文偉表示，ESG理念在全球的影響力正逐步提升，并產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，“ESG的作用從未像現(xiàn)在這樣重要，可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)從未像現(xiàn)在這樣緊迫。”
本屆年會將重點(diǎn)關(guān)注亞洲區(qū)域協(xié)作發(fā)展、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、雙碳與ESG、能源革命、抗擊疫情、制造業(yè)轉(zhuǎn)型、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等議題。作為一家國際知名會計(jì)服務(wù)機(jī)構(gòu)，畢馬威也受邀參加本次年會，并通過云端交流、線下參會、媒體發(fā)聲等多種形式參與博鰲亞洲論壇，與參會各方人士交流互動(dòng)。
中國證監(jiān)會副主席方星海也參加了這場論壇，并在論壇上透露，國際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則委員會(ISSB)計(jì)劃年底出臺一套ESG披露的準(zhǔn)則，這個(gè)準(zhǔn)則很可能會被全球采用，目前已經(jīng)在國際上征求意見，預(yù)計(jì)2022年年底發(fā)布。
“每個(gè)公司都可以說自己ESG做得好，但是憑什么呢？與會計(jì)準(zhǔn)則相似，ESG披露也需要一套準(zhǔn)則。在披露時(shí)，也要將標(biāo)準(zhǔn)、愿景等披露出來，比如將通過什么辦法、達(dá)到什么目標(biāo)，這樣投資者才能更好地判斷。”方星海說。
方星海出席博鰲亞洲論壇2022年年會分論壇“中國資本市場開放進(jìn)行時(shí)” 方星海接受證券時(shí)報(bào)記者采訪（來源：證券時(shí)報(bào) 宋春雨/攝）
畢馬威亞太區(qū)及中國主席陶匡淳表示，畢馬威希望借助博鰲亞洲論壇與亞洲及全球各界人士加強(qiáng)交流溝通，為推動(dòng)全球團(tuán)結(jié)合作、共同發(fā)展貢獻(xiàn)力量。據(jù)悉，畢馬威中國即將發(fā)布第二份《我們的影響力計(jì)劃》，該計(jì)劃將披露其從2021年首次公布ESG承諾以來所取得的進(jìn)展，也將展示畢馬威中國未來如何攜手政府、企業(yè)，共同推動(dòng)ESG在中國加快發(fā)展。
有專家指出，加強(qiáng)ESG信息披露，一方面有利于推動(dòng)企業(yè)更加重視環(huán)境保護(hù)、內(nèi)部治理等因素，幫助優(yōu)化企業(yè)自身經(jīng)營和發(fā)展戰(zhàn)略，從而提升中長期可持續(xù)發(fā)展能力。另一方面，隨著ESG標(biāo)準(zhǔn)作為投資決策的必備參考指標(biāo)，ESG賦能企業(yè)商業(yè)價(jià)值，表現(xiàn)較好的上市公司將獲得資本市場的長期支持，從而加快做優(yōu)做強(qiáng)的步伐。
關(guān)于加強(qiáng)ESG信息披露的必要性時(shí)，專家強(qiáng)調(diào)，首先，促進(jìn)上市公司轉(zhuǎn)型。ESG的定期信息披露將促進(jìn)石油、化工等行業(yè)能源結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，推動(dòng)其低碳減排力度，優(yōu)化生產(chǎn)過程、提高能源效率，減少污染物排放。其次，增強(qiáng)上市公司責(zé)任感。ESG信息披露對企業(yè)和利益相關(guān)方具有雙向促進(jìn)作用，將幫助企業(yè)建立穩(wěn)健的利益生態(tài)圈，助推企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，定期信息披露可以倒逼企業(yè)增強(qiáng)自身責(zé)任感和使命感，從而間接推動(dòng)雙碳目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
關(guān)于如何進(jìn)一步優(yōu)化ESG信披體系，專家進(jìn)一步表示，上市公司通過增加定量信息的發(fā)布并提高披露信息質(zhì)量，來為投資者提供更有效的ESG相關(guān)信息；建立ESG數(shù)據(jù)庫，對ESG信息和數(shù)據(jù)進(jìn)行更有效的收集與管理；相關(guān)行業(yè)的上市公司參與碳交易、投身綠色金融時(shí)，需在年報(bào)和半年報(bào)中提高有關(guān)碳排放數(shù)據(jù)的信息披露數(shù)量和質(zhì)量。
三、《白皮書》解讀
白皮書共分四個(gè)章節(jié)，分別為全球可持續(xù)發(fā)展浪潮的ESG聚焦，中國可持續(xù)金融政策的治理實(shí)踐，中國金融機(jī)構(gòu)ESG創(chuàng)新實(shí)踐，中國上市公司ESG管理融入。第一、二章聚焦在全球ESG發(fā)展起源背景以及中國在近十年加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會轉(zhuǎn)型發(fā)展過程中所構(gòu)建的綠色金融政策體系框架情況。第三、四章則以優(yōu)秀金融機(jī)構(gòu)以及Ａ股上市公司ESG實(shí)踐案例為對象，探索了當(dāng)前中國ESG市場現(xiàn)狀。
白皮書顯示，隨著國內(nèi)加入U(xiǎn)N PRI（聯(lián)合國責(zé)任投資原則組織）的資管機(jī)構(gòu)持續(xù)增長，ESG主題基金加速擴(kuò)容，國內(nèi)ESG投資呈現(xiàn)明顯升溫態(tài)勢。截至2021年底，已成立的ESG主題基金達(dá)200只，總規(guī)模超2578.4億元，ESG主題基金整體業(yè)績表現(xiàn)不俗，近兩年、近三年可統(tǒng)計(jì)業(yè)績的ESG基金平均回報(bào)率均超過30%，并涌現(xiàn)出不少業(yè)績“翻倍基”。
《中國ESG發(fā)展白皮書（2021）》PDF版截圖（來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）
白皮書還顯示，近年來主動(dòng)披露ESG信息的A股公司數(shù)量逐年增加，占比逐年提升，2020年A股ESG報(bào)告披露率達(dá)到27%，為歷史最高水平，預(yù)計(jì)2021年A股公司ESG信息披露數(shù)量和占比將繼續(xù)創(chuàng)新高。從行業(yè)看，金融行業(yè)發(fā)布ESG報(bào)告的上市公司數(shù)量、披露率均位居首位；從企業(yè)屬性來看，國有企業(yè)ESG信息披露意識較強(qiáng)，總體披露率達(dá)41.63%，其中，央企ESG信息披露率為53%，地方國有企業(yè)ESG信息披露率為37%。
近年來，A股頭部上市公司ESG信息披露意識明顯增強(qiáng)。據(jù)頭豹研究院研報(bào)數(shù)據(jù)，滬深300的上市企業(yè)的ESG報(bào)告披露率在過去10年間逐年上升，由2011年的50.7%逐步上升至2021年的83.3%，遠(yuǎn)高于A股上市企業(yè)整體25.3%的披露率。
提倡ESG，事實(shí)上是希望通過市場手段來解決對經(jīng)濟(jì)社會可持續(xù)發(fā)展帶來的巨大挑戰(zhàn)，引導(dǎo)企業(yè)推行相應(yīng)的可持續(xù)戰(zhàn)略和規(guī)劃，在微觀層面企業(yè)實(shí)現(xiàn)利益最大化的同時(shí)，進(jìn)而在行業(yè)和宏觀層面上實(shí)現(xiàn)國家產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。
不過，ESG信息披露在發(fā)展過程中，也存在一些亟待解決問題。ESG投資是綠色金融的重要組成部分。對比國際主流信息披露標(biāo)準(zhǔn)，我國整體ESG發(fā)展尚未形成統(tǒng)一的ESG披露標(biāo)準(zhǔn)體系，其問題主要體現(xiàn)在整合法規(guī)不完善，披露標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一等方面。
國內(nèi)ESG信息披露主要存在以下三方面不足：信披制度不統(tǒng)一，質(zhì)量參差不齊。第三方審計(jì)有待提升，指標(biāo)覆蓋率較低。ESG評估評級缺乏系統(tǒng)性。
此外，關(guān)于ESG信息披露，A股上市公司以自愿披露為主。強(qiáng)制性披露是否會成為趨勢，引來市場熱議。目前，國內(nèi)ESG信息披露主要遵循自愿的原則，暫時(shí)還未要求到同步國際ESG準(zhǔn)則或者強(qiáng)制披露的地步?？紤]到目前國內(nèi)ESG信披體系還尚未完善，ESG披露應(yīng)該更多地依靠市場的力量，促使企業(yè)更好地遵守可持續(xù)發(fā)展的要求，從而使得社會實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
ESG信息強(qiáng)制披露將成為大勢所趨，嚴(yán)峻的氣候變化形勢與極端氣候事件頻率增加促進(jìn)披露強(qiáng)制化，海外ESG信息披露已為普遍強(qiáng)制要求。
我們來看個(gè)例子：4月22日，希爾頓集團(tuán)發(fā)布《2021年環(huán)境、社會和公司治理 （ESG）報(bào)告》，向社會公示集團(tuán)在過去一年中ESG核心議題下的項(xiàng)目進(jìn)展，同時(shí)承諾向著凈零排放目標(biāo)不斷前進(jìn)。希爾頓集團(tuán)于2021年連續(xù)五年在道瓊斯可持續(xù)發(fā)展指數(shù)評比中成為全球產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。
希爾頓集團(tuán)2021年環(huán)境、社會和公司治理（ESG）承諾框架（來源：希爾頓集團(tuán)官網(wǎng)）
在環(huán)境保護(hù)、節(jié)能減排方面，以2008年數(shù)據(jù)為參照，2021年希爾頓集團(tuán)旗下管理酒店共計(jì)減少49%碳排放，用水量及填埋垃圾分別減少39%和70%，在社會影響方面，希爾頓集團(tuán)在卓越職場研究所2021年 “全球最佳職場”評選中名列三甲。在公司治理方面，希爾頓集團(tuán)不斷推進(jìn)和衡量公司治理的的目標(biāo)。公司治理是強(qiáng)化集團(tuán)業(yè)務(wù)核心的穩(wěn)定力量。從董事會和管理領(lǐng)導(dǎo)，自上而下，集團(tuán)運(yùn)用先進(jìn)的公司治理經(jīng)驗(yàn)，確保業(yè)務(wù)運(yùn)營中責(zé)任落實(shí)到位、誠信正直和公開透明。
證監(jiān)會副主席方星海在回答2022博鰲亞洲論壇主持人艾誠提問時(shí)說：比如說我們現(xiàn)在也有很多公司到境外上市，到美國上市，到香港上市。這些國家和地區(qū)都非常有可能在這兩年之內(nèi)采納國際披露準(zhǔn)則。那么中國公司要去上市，就按照那些準(zhǔn)則在那邊披露了。你要不披露，那你就上不了市，上不了市你就得不到國際資本的支持。那大家說，這個(gè)好像披露我公司披露就行了，不就很簡單嘛，其實(shí)沒那么簡單，所以這些基礎(chǔ)的數(shù)據(jù)要沒有的話，你這個(gè)公司想披露也不見得披露得了，所以有很多基礎(chǔ)都要做，所以這個(gè)是對境外上市就會產(chǎn)生這樣一個(gè)影響。
另外像Blackrock（貝萊德）他們就是已經(jīng)非常清楚了，以后就是投資的時(shí)候，它會非?？粗剡@個(gè)公司ESG的情況。那么現(xiàn)在國際的投資者，投資中國公司還要看這個(gè)，如果你這家公司沒有披露，或者披露的標(biāo)準(zhǔn)不高，披露的質(zhì)量不好的話，他可能就不投資，這對我們的這個(gè)企業(yè)的估值會有產(chǎn)生很大的負(fù)面影響。然后再進(jìn)一步發(fā)展更嚴(yán)重的就像歐盟國家，已經(jīng)開始碳稅，我們中國企業(yè)和中國出口到歐盟，歐盟國家就要根據(jù)中國企業(yè)披露的這個(gè)情況來征稅，如果披露很差，或者披露出來的排行很厲害，要交的稅就很高。所以這個(gè)準(zhǔn)則的推出，就是跟我們國家今后的發(fā)展產(chǎn)生了非常重大的一個(gè)影響，需要引起我們高度重視。
每年公司披露的時(shí)候，要針對其遠(yuǎn)景目標(biāo)，比如說達(dá)到了什么目標(biāo)、通過什么辦法等，這樣才能便于投資人判斷這家公司是不是在ESG嚴(yán)肅認(rèn)真的。那么IFRS這套標(biāo)準(zhǔn)在年底披露出來以后，接下去各個(gè)國家肯定是一個(gè)自由采用的一種模式，跟國際會計(jì)準(zhǔn)則一樣，它不是強(qiáng)制性的采用方法。
在美國，美國證監(jiān)會已經(jīng)披露一套準(zhǔn)則，基于國際準(zhǔn)則做了一些修改，修改也不是很大，他們準(zhǔn)備也是年底實(shí)施。對于這些重要的公司，他們要求2024年一月份就要對過去一個(gè)會計(jì)年度的所有的ESG，按照準(zhǔn)則進(jìn)行披露，那我們國家現(xiàn)在還沒有做到。
證監(jiān)會副主席方星?；卮?022博鰲亞洲論壇主持人艾誠提問（來源：央廣網(wǎng)）
我們再看一個(gè)例子：4月21日，中信股份(00267.HK)發(fā)布2021年ESG報(bào)告，全面展示公司在環(huán)境、社會責(zé)任及公司治理等方面的舉措，呈現(xiàn)公司推動(dòng)ESG理念融入公司治理和業(yè)務(wù)經(jīng)營全過程的突出成果。
這是中信股份連續(xù)第八年披露ESG報(bào)告。報(bào)告顯示，中信股份已將ESG管理納入風(fēng)險(xiǎn)管理、戰(zhàn)略規(guī)劃等范疇，并進(jìn)一步加強(qiáng)披露的精細(xì)度、透明度和專業(yè)度，首次報(bào)告了氣候變化應(yīng)對措施，環(huán)境責(zé)任數(shù)據(jù)披露從往年的8項(xiàng)增加到196項(xiàng)，員工責(zé)任數(shù)據(jù)披露由往年的32項(xiàng)增加到103項(xiàng)。
2021年，評級機(jī)構(gòu)MSCI將中信股份ESG評級從BB級提升至BBB級，這是中信股份ESG評級在兩年內(nèi)第二次提升，也是中信股份持續(xù)加強(qiáng)ESG管理的階段性成果。
截至2021年末，中信銀行綠色信貸貸款余額2,054.25億元，增幅122.80%。中信證券作為首批碳中和綠色債的主承銷商，助力多家企業(yè)碳中和綠色債成功發(fā)行，發(fā)行規(guī)模合計(jì)70億元。
中信戴卡秦皇島鋁車輪六號生產(chǎn)線（來源：新浪財(cái)經(jīng)）
中信股份通過持續(xù)推動(dòng)科技創(chuàng)新，提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品服務(wù)，努力打造國內(nèi)領(lǐng)先、國際一流的科技型卓越企業(yè)集團(tuán)。中信重工、中信特鋼和中信工程等參與國家級科研項(xiàng)目，在高端制造、特種材料、智能建造等領(lǐng)域取得一批突破性成果。中信戴卡秦皇島鋁車輪六號生產(chǎn)線獲評全球鋁車輪行業(yè)首個(gè)“燈塔工廠”。
降低排放方面，中信重工完成機(jī)械泵真空改造和蓄熱式加熱爐改造，節(jié)約綜合能耗達(dá)6,820噸標(biāo)準(zhǔn)煤，預(yù)計(jì)二氧化碳年減排量達(dá)18,760噸。
方星海在論壇上表示，目前ESG國際準(zhǔn)則正在征求意見的階段，中國證監(jiān)會通過國際證監(jiān)會組織，把中國企業(yè)的實(shí)際情況形成建議提交給ISSB，建議該機(jī)構(gòu)在頒布準(zhǔn)則的時(shí)候，要充分考慮中國這類發(fā)展中國家的需求。“今年10月份，國際證監(jiān)會組織會專門召開理事會討論準(zhǔn)則。中國證監(jiān)會是該組織理事之一，會進(jìn)一步反映中國的實(shí)際情況。作為發(fā)展中國家，我們跟發(fā)達(dá)國家在ESG方向上是一致的。未來，中國企業(yè)的披露水平得以提高，基礎(chǔ)條件得到改善，國家制定環(huán)保相關(guān)政策也會有更好的數(shù)據(jù)依據(jù)，形成互相促進(jìn)的作用。”方星海表示。
方星海進(jìn)而表示，現(xiàn)在中國證監(jiān)會也要求披露ESG信息，但是是基于自愿的原則。“還未到按照國際披露準(zhǔn)則或者中國證監(jiān)會自己定一個(gè)披露準(zhǔn)則強(qiáng)制披露的地步，這是下一步要做的事情。”
央企、國企在構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展的ESG方面走在前列，一些企業(yè)更多把ESG看作是一種附屬的社會責(zé)任或者是慈善，并未將ESG嵌入到企業(yè)主業(yè)中。
值得注意的是，在今年3月，國務(wù)院國資委成立社會責(zé)任局，負(fù)責(zé)研究提出推動(dòng)國有企業(yè)履行社會責(zé)任的政策建議，指導(dǎo)所監(jiān)管企業(yè)履行社會責(zé)任。在委內(nèi)專門設(shè)了一個(gè)社會責(zé)任局，相信在下一階段，對國有企業(yè)履行社會責(zé)任、創(chuàng)造社會價(jià)值進(jìn)行經(jīng)營業(yè)績考核會有一個(gè)清晰的目標(biāo)和方向。
國有企業(yè)、中央企業(yè)一方面把社會責(zé)任作為對社會的貢獻(xiàn)，同時(shí)也是對自己的約束，而且也有企業(yè)在綠色發(fā)展中獲得成功的案例。比如，有些企業(yè)在治理結(jié)構(gòu)當(dāng)中是成功的典范，這為企業(yè)贏得了上下游客戶一致的信任，企業(yè)平時(shí)注重合規(guī)、治理和防風(fēng)險(xiǎn)等，實(shí)際上它對企業(yè)是有益的。比如說在地震、火災(zāi)等發(fā)生時(shí)，一些捐贈數(shù)量比較大的企業(yè)，有益于增長企業(yè)在當(dāng)?shù)氐纳套u(yù)，這種商譽(yù)是有回報(bào)的。還比如，我們的中央企業(yè)在海外當(dāng)?shù)芈男蟹N族平等、男女平等等，這些都有利于企業(yè)在國外營造好良好的外部發(fā)展環(huán)境。
四、持續(xù)推進(jìn)ESG信披
當(dāng)今世界，可持續(xù)發(fā)展和ESG的重要性日益凸顯，特別是氣候變化已經(jīng)成為全世界關(guān)注的熱點(diǎn)話題。在這樣的背景下，如何構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展的ESG？
綜合多位業(yè)內(nèi)人士觀點(diǎn)，從全球發(fā)展趨勢看，ESG信息披露框架正逐步走向融合與統(tǒng)一，多個(gè)國家和地區(qū)或采用國際ESG披露標(biāo)準(zhǔn)。
目前，加快制定適用于我國的ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)成為市場共識，多部門持續(xù)推進(jìn)ESG信息披露工作。
在談及A股是否將強(qiáng)制披露ESG報(bào)告時(shí)，方星海表示，證監(jiān)會目前還沒要求與國際ESG準(zhǔn)則同步或強(qiáng)制披露，但這是下一步努力的方向。上市公司ESG強(qiáng)制披露需在黨中央、國務(wù)院統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，各個(gè)部門進(jìn)一步協(xié)作。
監(jiān)管部門始終持續(xù)推進(jìn)ESG信息披露工作。證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會研究穩(wěn)步推進(jìn)ESG信息披露相關(guān)工作，推動(dòng)上市公司引領(lǐng)綠色發(fā)展、履行社會責(zé)任、提升治理水平。
目前，境內(nèi)尚未出臺專門ESG信息披露規(guī)則，但已在上市公司治理準(zhǔn)則和定期報(bào)告內(nèi)容與格式準(zhǔn)則中，對實(shí)為ESG內(nèi)容有一定提及，并明確鼓勵(lì)上市公司披露社會責(zé)任報(bào)告?？傮w看，相較于已經(jīng)比較成熟的財(cái)務(wù)信息披露，境內(nèi)上市公司ESG信息披露處于起步探索階段。
專家認(rèn)為，ESG逐漸成為衡量企業(yè)是否具備可持續(xù)發(fā)展能力的核心標(biāo)準(zhǔn)之一。企業(yè)無論處于什么階段，能創(chuàng)造的社會價(jià)值越大、解決的剛性需求越多、持續(xù)創(chuàng)造ESG價(jià)值的能力越強(qiáng)，生命力和盈利能力也會越強(qiáng)，能吸引更多資源，從而有助于企業(yè)自身更好發(fā)展。
五、結(jié)束語：提升上市公司品質(zhì)
證券時(shí)報(bào)此次編制發(fā)布的白皮書，充分發(fā)揮主流財(cái)經(jīng)媒體的優(yōu)勢，通過對上市公司進(jìn)行實(shí)地采訪和調(diào)研，將典型行業(yè)、典型企業(yè)的ESG分析報(bào)告納入白皮書，并邀請了嘉實(shí)基金、盟浪、秩鼎技術(shù)、尚責(zé)研究院等專業(yè)機(jī)構(gòu)，從ESG投資、ESG評價(jià)體系、上市公司ESG報(bào)告等角度，對中國ESG發(fā)展建言獻(xiàn)策。
2022年3月份，國內(nèi)ESG政策和市場面均有新變化。
政策方面，全國兩會期間多位政協(xié)委員提出ESG相關(guān)提案，建議開展ESG評價(jià)研究，出臺ESG標(biāo)準(zhǔn)指南。市場方面，ESG主題基金規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，簽署聯(lián)合國責(zé)任投資原則（PRI）的資管機(jī)構(gòu)持續(xù)增加。與此同時(shí)，ESG報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)也有新動(dòng)態(tài)。
宏觀面持續(xù)釋放積極信號，但上市公司ESG風(fēng)險(xiǎn)卻持續(xù)走高。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，3月份共有220家上市公司發(fā)生了271件ESG風(fēng)險(xiǎn)事件，上市公司ESG風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)累計(jì)值為1046.65。與前兩個(gè)月份相比，風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)大幅上升。其中，董事會治理失效成為推高當(dāng)月ESG風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)的重要原因之一。
3月1日，上交所發(fā)布《上海證券交易所“十四五”期間碳達(dá)峰碳中和行動(dòng)方案》，行動(dòng)方案針對ESG提出，要在行動(dòng)期末達(dá)成“上市公司環(huán)境責(zé)任意識得到提高，ESG信息披露形成規(guī)范體系”的目標(biāo)。行動(dòng)方案對上市公司ESG知識培訓(xùn)，深化ESG投資，開展ESG國際合作等內(nèi)容進(jìn)行了專門闡述。
上交所“十四五”碳達(dá)峰碳中和行動(dòng)方案ESG相關(guān)內(nèi)容（來源：上交所官網(wǎng)）
3月份，社會（S）維度的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)累計(jì)為438.7，比2月份增長36.9%。治理及管理（G）維度的風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)累計(jì)為572.35，比2月份增長59.2%。S和G維度風(fēng)險(xiǎn)值的大幅上升導(dǎo)致3月份上市公司的ESG風(fēng)險(xiǎn)走高。
在善擇云的監(jiān)測體系中，社會維度包括員工責(zé)任、安全責(zé)任、供應(yīng)鏈責(zé)任、消費(fèi)者責(zé)任4個(gè)二級指標(biāo)。治理及管理維度包括董事會治理、信息披露、內(nèi)控與合規(guī)、公平運(yùn)營、業(yè)務(wù)連續(xù)性、責(zé)任管理、分支機(jī)構(gòu)違規(guī)7個(gè)二級指標(biāo)。
2022年1-3月ESG各維度風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)比較（來源：善擇云）
深入分析社會、治理及管理兩個(gè)維度的風(fēng)險(xiǎn)事件，筆者發(fā)現(xiàn)，與前兩個(gè)月相比，歸屬于治理及管理維度的“董事會治理”指標(biāo)變化最大，發(fā)生在這一指標(biāo)下的風(fēng)險(xiǎn)事件數(shù)在3月份大幅增長。這表明，董事會治理失效是推高3月ESG風(fēng)險(xiǎn)的重要原因之一。
3月份有29家上市公司發(fā)生“董事會治理”風(fēng)險(xiǎn)事件，事件數(shù)遠(yuǎn)高于2月份。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)具體表現(xiàn)在董高監(jiān)貪腐違紀(jì)、董高監(jiān)違規(guī)交易股票、董高監(jiān)發(fā)生內(nèi)訌、重要管理人員離職等。穩(wěn)定的董高監(jiān)治理架構(gòu)和科學(xué)的決策機(jī)制是企業(yè)健康運(yùn)行的基礎(chǔ)，也是投資者評估企業(yè)價(jià)值的重要參考，反之亦然。
基于宏觀面動(dòng)態(tài)和月度上市公司ESG風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)，需要對上市公司提升ESG治理水平繼續(xù)作出改進(jìn)建議：
第一，提升董事會治理成效，夯實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)。
第二，強(qiáng)化ESG知識儲備，開展投資者ESG溝通。
第三，細(xì)化ESG風(fēng)險(xiǎn)因子，監(jiān)測自身風(fēng)險(xiǎn)壓力。
隨著A股機(jī)構(gòu)投資者、外資機(jī)構(gòu)占比的持續(xù)提升，中國資本市場整體對ESG（關(guān)注企業(yè)環(huán)境、社會、治理績效的投資理念）的關(guān)注度在快速提高。
對上市公司而言，落實(shí)ESG工作已經(jīng)成為高質(zhì)量發(fā)展的題中應(yīng)有之義，加強(qiáng)ESG信息披露也是多角度展現(xiàn)公司價(jià)值的一種方式。與此同時(shí)，ESG逐漸成為投資者的重要參考依據(jù)，作為更加貼近本土市場的信息來源，國內(nèi)ESG評級體系亟待建立。
ESG信披是上市公司的一種社會責(zé)任，我們期待A股上市公司品質(zhì)越來越高！
?。ū疚臄?shù)據(jù)來自Wind資訊、新浪財(cái)經(jīng)、中國碳排放數(shù)據(jù)庫、證券時(shí)報(bào)、上交所、善擇云等）
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