【前言】隨著南北極冰川不斷融化、海平面上升、災(zāi)害性天氣加劇、全球變暖等因素的影響，給人類生存的環(huán)境造成了極大的威脅。科學(xué)研究表明，碳排放是全球變暖的主要原因，因此，碳排放和碳管理已經(jīng)成為國(guó)際社會(huì)普遍關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題。
中國(guó)白色家電巨頭海爾鄭州互聯(lián)網(wǎng)家電智能生產(chǎn)線（來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)）
國(guó)際性的非盈利組織——碳信息披露項(xiàng)目（Carbon Disclosure Project，簡(jiǎn)稱CDP）自2008年以來(lái)，就對(duì)我國(guó)流通市值最大的前100家上市公司發(fā)出問(wèn)卷調(diào)查，收集中國(guó)上市公司溫室氣體排放及應(yīng)對(duì)氣候變化的戰(zhàn)略和行動(dòng)等信息。
2022年3月21日，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）發(fā)布了新的企業(yè)氣候信息披露提議，擬強(qiáng)制要求上市公司披露氣候相關(guān)信息。在SEC 開(kāi)始制定最終規(guī)則之前，該提案將公開(kāi)征求公眾意見(jiàn)至少兩個(gè)月。
SEC在說(shuō)明中指出，越來(lái)越多投資者認(rèn)識(shí)到氣候風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生顯著影響，因此投資者需要獲得有關(guān)可靠信息以準(zhǔn)確作出投資決策。與此同時(shí)，SEC還指出，清晰明確的披露要求可以幫助上市公司更高效地披露信息，以滿足投資者需求。因此，SEC認(rèn)為，關(guān)于上市公司氣候相關(guān)信息披露的建議符合投資者和上市公司雙方共同利益。
一、我國(guó)碳排放現(xiàn)狀簡(jiǎn)述
隨著國(guó)家淘汰落后產(chǎn)能、節(jié)能減排和應(yīng)對(duì)氣候變化工作不斷深入，企業(yè)將面臨越來(lái)越多的政策變化風(fēng)險(xiǎn)，直接影響企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。從戰(zhàn)略層面整合資源建立一個(gè)有效的碳管理體系，系統(tǒng)化制定碳目標(biāo)，管理節(jié)能減碳和應(yīng)對(duì)氣候變化問(wèn)題，是企業(yè)轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)為機(jī)遇的前提。CDP回復(fù)結(jié)果顯示，雖然節(jié)能減排項(xiàng)目和應(yīng)對(duì)氣候變化舉措在減碳結(jié)果上一致，但絕大多數(shù)企業(yè)節(jié)能減排和應(yīng)對(duì)氣候變化在目標(biāo)、組織結(jié)構(gòu)和戰(zhàn)略層面上并未統(tǒng)一。少數(shù)企業(yè)正嘗試把這兩個(gè)目標(biāo)及其應(yīng)對(duì)措施統(tǒng)一起來(lái)，但現(xiàn)階段結(jié)果并不理想，企業(yè)仍需做出更多努力。
進(jìn)一步加強(qiáng)碳排放管理已成我國(guó)既定國(guó)策，2021年7月16日9時(shí)15分，全國(guó)碳市場(chǎng)啟動(dòng)儀式于北京、上海、武漢三地同時(shí)舉辦，備受矚目的全國(guó)碳市場(chǎng)正式開(kāi)始上線交易。
2022年3月15日，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關(guān)于做好2022年企業(yè)溫室氣體排放報(bào)告管理相關(guān)重點(diǎn)工作的通知》，《通知》確定了全國(guó)碳市場(chǎng)第二個(gè)履約周期發(fā)電行業(yè)重點(diǎn)排放單位名錄，根據(jù)核查結(jié)果，將2020或2021年年度碳排放量達(dá)到2.6萬(wàn)噸二氧化碳當(dāng)量，并擁有符合納入配額管理標(biāo)準(zhǔn)的機(jī)組的發(fā)電行業(yè)重點(diǎn)排放單位，納入2022年度全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)配額管理的重點(diǎn)排放單位名錄。
在清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）資金支持下，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)在2013年至2015年間先后分三批編制公布了針對(duì)24個(gè)行業(yè)的企業(yè)溫室氣體排放核算方法與報(bào)告指南，為開(kāi)展企業(yè)層面溫室氣體核算提供技術(shù)支持。2015年國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì)發(fā)布了《工業(yè)企業(yè)溫室氣體排放核算和報(bào)告通則》及發(fā)電、鋼鐵、民航、化工等10個(gè)重點(diǎn)行業(yè)的企業(yè)溫室氣體排放核算和報(bào)告要求的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，并于2016年6月1日起實(shí)施，為解決溫室氣體核算標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一提供了幫助。隨著碳市場(chǎng)的正式啟動(dòng)，企業(yè)層面的“碳”排放量化方法突顯重要，亟需開(kāi)發(fā)服務(wù)于碳市場(chǎng)的碳排放核算方法和報(bào)告指南。
根據(jù)中國(guó)碳排放數(shù)據(jù)庫(kù)（CEADs）2018年數(shù)據(jù)，全國(guó)31個(gè)省（市、自治區(qū)）具有差異顯著的碳排放空間分布：
總量差異：河北、山東、江蘇、內(nèi)蒙古、廣東排名前五，排放總量全部超過(guò)5億噸，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)偏重、能源結(jié)構(gòu)偏煤，為域外提供大量高載能產(chǎn)品；福建全國(guó)排名16，排放總量為2.61億噸、低于全國(guó)平均水平。
強(qiáng)度差異：全國(guó)碳排放強(qiáng)度為1152千克/萬(wàn)元，寧夏、內(nèi)蒙古、山西、新疆、河北排名居前五，北京、上海、廣東、浙江、福建居后五；福建排名居倒數(shù)第5，強(qiáng)度676、為全國(guó)均值的58.7%。
壓力差異：河北、內(nèi)蒙古、山東等總量、強(qiáng)度雙高的省份，控碳工作壓力大；北京、上海、福建等總量、強(qiáng)度雙低的省份，控碳工作壓力較??；江蘇、廣東、浙江等總量高、強(qiáng)度低的省份，由于排放體量大，控碳工作同樣面臨挑戰(zhàn)。
我國(guó)力爭(zhēng)2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和，是黨中央經(jīng)過(guò)深思熟慮作出的重大戰(zhàn)略決策，是我國(guó)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展、高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求，也是推動(dòng)構(gòu)建人類命運(yùn)共同體的必然選擇。目前國(guó)內(nèi)上下齊動(dòng)，圍繞碳達(dá)峰碳中和開(kāi)展大量的工作。
工業(yè)化國(guó)家和主要經(jīng)濟(jì)體國(guó)家單位GDP碳排放強(qiáng)度峰值（來(lái)源：碳環(huán)境）
二、SEC關(guān)于碳信息披露的具體內(nèi)容
根據(jù)SEC提議，提案建議強(qiáng)制上市公司披露四個(gè)方面的信息。
1.上市公司應(yīng)披露氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的治理情況和管理流程。
2.上市公司應(yīng)說(shuō)明相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)如何已經(jīng)或可能對(duì)公司業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響（material impact），包括短期、中期和長(zhǎng)期影響。
3.上市公司應(yīng)說(shuō)明相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)如何已經(jīng)或可能影響公司戰(zhàn)略、商業(yè)模式及發(fā)展遠(yuǎn)景。
4.上市公司應(yīng)說(shuō)明極端天氣事件及其他自然災(zāi)害等氣候相關(guān)事件、轉(zhuǎn)型活動(dòng)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表及財(cái)務(wù)報(bào)表的估算方法及假設(shè)前提的影響。
提案建議將碳排放信息納入強(qiáng)制披露范圍。其中，范疇一（通常指自有設(shè)施的碳排放）和范疇二（通常指外購(gòu)電力熱力碳排放）對(duì)所有上市公司適用。范疇三（上下游價(jià)值鏈的碳排放）只對(duì)部分上市公司適用，比如范疇三碳排放對(duì)上市公司具有實(shí)質(zhì)影響，或者上市公司設(shè)定的減碳目標(biāo)包括范疇三的排放?？紤]到范疇三碳核算的一些挑戰(zhàn)，SEC對(duì)范疇三的披露責(zé)任應(yīng)用“避風(fēng)港原則”，即盡職免責(zé)；小型公司可以豁免范疇三的披露。對(duì)數(shù)據(jù)和信息的真實(shí)性，提案建議對(duì)披露分公司類型、分階段引入審核機(jī)制。
三、我國(guó)對(duì)上市企業(yè)碳披露的要求
2022年2月18日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布了對(duì)政協(xié)十三屆全國(guó)委員會(huì)第四次會(huì)議提案的答復(fù)。在對(duì)《關(guān)于推進(jìn)制度開(kāi)放，加快完善中國(guó)責(zé)任投資信息披露標(biāo)準(zhǔn)及評(píng)價(jià)體系的提案》答復(fù)中，證監(jiān)會(huì)表示高度重視引導(dǎo)上市公司貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享的發(fā)展理念，以信息披露為抓手，持續(xù)強(qiáng)化上市公司環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理信息披露要求，逐步形成了一套基本制度框架，推動(dòng)上市公司踐行綠色發(fā)展、履行社會(huì)責(zé)任、規(guī)范公司治理。
一是在環(huán)境信息披露方面。2016年、2017年，證監(jiān)會(huì)兩次修訂上市公司定期報(bào)告內(nèi)容與格式準(zhǔn)則，逐步完善了分層次的環(huán)境信息披露制度。一方面強(qiáng)制要求屬于重點(diǎn)排污單位的上市公司或其主要子公司披露主要環(huán)境信息，其他上市公司的環(huán)境信息披露實(shí)行“遵守或解釋”政策；另一方面鼓勵(lì)上市公司自愿披露有利于保護(hù)生態(tài)、防止污染、履行環(huán)境責(zé)任的信息。同時(shí)，上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱上交所）還制定了《上市公司環(huán)境信息披露指引》，促進(jìn)上市公司重視并改進(jìn)環(huán)境保護(hù)工作，加強(qiáng)對(duì)上市公司環(huán)境保護(hù)工作的社會(huì)監(jiān)督。
二是在社會(huì)責(zé)任信息披露方面。上市公司年報(bào)內(nèi)容與格式準(zhǔn)則規(guī)定，鼓勵(lì)上市公司結(jié)合所處行業(yè)的特點(diǎn)，主動(dòng)披露個(gè)性化的社會(huì)責(zé)任信息。2006年，深圳證券交易所（以下簡(jiǎn)稱深交所）發(fā)布《上市公司社會(huì)責(zé)任指引》（現(xiàn)已整合至《上市公司規(guī)范運(yùn)作指引》）；2008年，上交所發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)上市公司社會(huì)責(zé)任承擔(dān)工作的通知》，兩所規(guī)則均要求上市公司充分關(guān)注包括公司員工、債權(quán)人、客戶、消費(fèi)者及社區(qū)在內(nèi)的利益相關(guān)者的共同利益，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。2016年，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于發(fā)揮資本市場(chǎng)作用服務(wù)國(guó)家脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)略的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》），滬深證券交易所落實(shí)《意見(jiàn)》要求，鼓勵(lì)上市公司在年度報(bào)告中披露履行扶貧社會(huì)責(zé)任的有關(guān)情況。2019年，上交所發(fā)布《科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》，專設(shè)“社會(huì)責(zé)任”章節(jié)，要求科創(chuàng)板上市公司在年度報(bào)告中披露履行社會(huì)責(zé)任的情況。2020年，深交所修訂《上市公司信息披露工作考核辦法》，將企業(yè)披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告情況等納入對(duì)上市公司信息披露考核的范圍。
三是在公司治理信息披露方面?！渡鲜泄拘畔⑴豆芾磙k法》、定期報(bào)告內(nèi)容與格式準(zhǔn)則、滬深證券交易所相關(guān)規(guī)則中均有明確的公司治理披露要求。2018年9月，證監(jiān)會(huì)在借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合境內(nèi)資本市場(chǎng)實(shí)際的基礎(chǔ)上，修訂了《上市公司治理準(zhǔn)則》，要求上市公司依照有關(guān)規(guī)定披露公司治理相關(guān)信息，加強(qiáng)對(duì)控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方的約束，定期分析公司治理狀況，進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)公司治理信息的披露要求。
全國(guó)各省份碳排放統(tǒng)計(jì)（來(lái)源：碳環(huán)境）
四、上市公司碳信披存在的問(wèn)題
與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)碳排放市場(chǎng)雖然取得了可喜的成績(jī)，但還存在嚴(yán)重的不足，這與我國(guó)的工業(yè)化進(jìn)程不匹配。我國(guó)上市公司對(duì)碳排放信息的披露尚處于初級(jí)階段。不過(guò)，一些公司在碳排放信息核算和披露方面開(kāi)始嘗試與國(guó)際接軌，評(píng)估公司活動(dòng)對(duì)環(huán)境造成的影響。但是，我國(guó)上市公司在碳排放核算和信息披露方面還存在以下幾個(gè)主要問(wèn)題：
一是缺乏碳信息披露的動(dòng)力。公司目前越來(lái)越重視環(huán)境變化對(duì)自身生產(chǎn)的影響，也開(kāi)始重視通過(guò)節(jié)能減排和清潔生產(chǎn)來(lái)應(yīng)對(duì)環(huán)境變化所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。但是，公司都感覺(jué)無(wú)從下手，一方面缺少國(guó)家政策的支持，另一方面自身采取行動(dòng)的動(dòng)力不足。
二是信息保密問(wèn)題。公司在碳排放信息披露方面都比較謹(jǐn)慎，考慮社會(huì)影響和國(guó)家監(jiān)管等問(wèn)題都不愿意披露溫室氣體排放的情況。
三是缺乏統(tǒng)一披露規(guī)則與標(biāo)準(zhǔn)。目前國(guó)內(nèi)對(duì)碳排放的核算和報(bào)告沒(méi)有統(tǒng)一的規(guī)范和要求，公司對(duì)碳信息披露沒(méi)有依據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)，也沒(méi)有相關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)信息披露工作進(jìn)行指導(dǎo)。
四是缺乏碳數(shù)據(jù)審計(jì)。公司對(duì)碳排放信息的披露比較隨意，很多已經(jīng)提供的數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性尚待討論，國(guó)內(nèi)也沒(méi)有獨(dú)立的第三方機(jī)構(gòu)對(duì)公司披露數(shù)據(jù)進(jìn)行審計(jì)。
由CDP對(duì)我國(guó)上市公司的調(diào)查以及對(duì)我國(guó)部分企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告的分析可以看出，近些年來(lái)，社會(huì)公眾和上市公司的社會(huì)責(zé)任意識(shí)逐步提高，在環(huán)境保護(hù)、證券監(jiān)督管理等部門(mén)的積極推動(dòng)下，中國(guó)環(huán)境信息披露機(jī)制，取得了較大進(jìn)展。但是，環(huán)境信息披露的機(jī)制、尤其是碳信息披露的機(jī)制還不完善，亟待改進(jìn)，有關(guān)部門(mén)已出臺(tái)了相關(guān)法律、法規(guī)文件，并已開(kāi)始實(shí)施。
SEC關(guān)于碳信披的內(nèi)容對(duì)綠色金融專業(yè)人士來(lái)說(shuō)并不陌生，因?yàn)镾EC的建議總體上遵循了TCFD的披露框架。TCFD是由G20的金融穩(wěn)定理事會(huì)在2015年發(fā)起的一個(gè)工作組，全稱為氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露工作組。該工作組的目標(biāo)是研究氣候變化與金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，并提出氣候相關(guān)信息的披露建議。2017年，TCFD發(fā)布了氣候相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露的整體框架，建議公司從治理、戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理、指標(biāo)和目標(biāo)四大方面、十一個(gè)披露項(xiàng)披露信息，以揭示公司所面臨的因氣候變化引起的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)體風(fēng)險(xiǎn)。這些內(nèi)容與SEC的要求大體一致。SEC也明確表示，提案部分參考了TCFD框架及世界資源研究所（WRI）的溫室氣體核算體系。
五、上市企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)碳信息披露
2022年1月26日，由責(zé)揚(yáng)天下聯(lián)合金融界編制的《2021中國(guó)上市公司碳信息透明度》報(bào)告（下文中簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）正式發(fā)布?！秷?bào)告》以聯(lián)交所、上交所和深交所上市主體發(fā)布的3661份企業(yè)2020年度ESG、社會(huì)責(zé)任或可持續(xù)發(fā)展報(bào)告為研究對(duì)象，深入透視了中國(guó)上市企業(yè)在國(guó)家雙碳政策和資本市場(chǎng)規(guī)則指引下對(duì)于碳排放、碳管理和碳戰(zhàn)略等信息披露的響應(yīng)程度。
聯(lián)交所、上交所、深交所上市主體ESG報(bào)告碳信息披露情況對(duì)比（來(lái)源：金融界）
根據(jù)《報(bào)告》調(diào)研結(jié)果，披露碳信息的上市企業(yè)比例整體處于低位。在全部調(diào)研樣本中，總計(jì)732 家企業(yè)披露了氣候變化、碳相關(guān)內(nèi)容，占比約為20％。其中，聯(lián)交所上市企業(yè)碳信息披露活躍程度明顯高于上交所和深交所。在2580份聯(lián)交所上市企業(yè)發(fā)布的報(bào)告中，包含碳信息披露的企業(yè)占比達(dá)到18％。對(duì)此，《報(bào)告》認(rèn)為，聯(lián)交所關(guān)于ESG報(bào)告的“不遵守就解釋”嚴(yán)格要求以及新增的“氣候變化”指標(biāo)在敦促上市企業(yè)進(jìn)行碳信息披露方面起到了積極作用。
《報(bào)告》從專項(xiàng)政策/治理、風(fēng)險(xiǎn)/機(jī)遇分析與評(píng)估、系統(tǒng)性應(yīng)對(duì)措施、目標(biāo)設(shè)定、專項(xiàng)披露、參與倡議等六個(gè)方面對(duì)企業(yè)應(yīng)對(duì)氣候變化的行動(dòng)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析?？傮w而言，企業(yè)在目標(biāo)設(shè)定、風(fēng)險(xiǎn)分析和管理方面表現(xiàn)較優(yōu)，而在參與倡議方面則剛剛處于起步階段。
2011-2020年中國(guó)碳排放強(qiáng)度變化趨勢(shì)（單位：噸/萬(wàn)元）（來(lái)源：碳環(huán)境）
從行業(yè)碳信息披露情況來(lái)看，各行業(yè)均進(jìn)行了不同程度探索。其中，金融、房地產(chǎn)、采掘等行業(yè)在目標(biāo)設(shè)定、風(fēng)險(xiǎn)分析和管理方面較為活躍；對(duì)監(jiān)管政策反映敏銳的金融、房地產(chǎn)等行業(yè)在碳目標(biāo)設(shè)定、風(fēng)險(xiǎn)分析管理等方面表現(xiàn)優(yōu)異；采掘、電力等減排重點(diǎn)行業(yè)已經(jīng)在排放數(shù)據(jù)披露、各類減碳增匯措施方面優(yōu)先進(jìn)行了探索，例如已有33％的采掘行業(yè)企業(yè)做出了碳排放披露。這一現(xiàn)象表明，作為供給端脫碳的重要環(huán)節(jié)，能源供應(yīng)鏈上的采掘業(yè)和電力行業(yè)率先向雙碳目標(biāo)邁出了關(guān)鍵一步。
由此看來(lái)，上市公司碳信息披露猶如箭在弦上，強(qiáng)制或半強(qiáng)制披露要求將在未來(lái)幾年陸續(xù)落地。這將會(huì)對(duì)A股市場(chǎng)和上市公司產(chǎn)生一定影響。一方面，有的A股公司是境內(nèi)外同時(shí)上市的，因此，如果在境外要披露碳排放信息，邏輯上在A股市場(chǎng)也要同步披露，會(huì)對(duì)同業(yè)產(chǎn)生一定的對(duì)標(biāo)壓力。另一方面，越來(lái)越多境內(nèi)外投資者習(xí)慣應(yīng)用TCFD框架進(jìn)行個(gè)股及投資組合的氣候風(fēng)險(xiǎn)分析，若A股公司相關(guān)披露缺失，會(huì)影響與此類投資者的溝通，尤其是不利于吸引境外投資者。
從不同細(xì)分指標(biāo)的披露情況來(lái)看，目前我國(guó)各行業(yè)企業(yè)的降碳實(shí)踐披露情況遠(yuǎn)優(yōu)于碳戰(zhàn)略和碳管理信息的披露情況。其中，企業(yè)對(duì)系統(tǒng)性減碳舉措的披露較為積極，11個(gè)行業(yè)企業(yè)披露的減碳舉措占比超過(guò)50％，這表現(xiàn)出企業(yè)在節(jié)能降耗方面積累了比較豐富的管理和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。相比之下，企業(yè)對(duì)碳中和目標(biāo)設(shè)定、氣候風(fēng)險(xiǎn)分析等管理指標(biāo)還未完全做好準(zhǔn)備。
當(dāng)下，A股公司氣候相關(guān)信息披露已有一定政策基礎(chǔ)。譬如，2021年6月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)修訂上市公司年度報(bào)告和半年度報(bào)告格式準(zhǔn)則，加入“鼓勵(lì)公司自愿披露在報(bào)告期內(nèi)為減少其碳排放所采取的措施及效果”；2021年7月，中國(guó)人民銀行發(fā)布《金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露指南》行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，也納入氣候變化因素。但現(xiàn)行政策都沒(méi)有強(qiáng)制披露的要求，這導(dǎo)致很多A股公司即便有能力也缺乏意愿披露氣候相關(guān)信息，特別是碳排放數(shù)據(jù)。根據(jù)商道融綠發(fā)布的《A股上市公司應(yīng)對(duì)氣候變化信息披露分析報(bào)告（2021）》，2020年A股僅有149家上市公司披露了全部生產(chǎn)單位的碳排放數(shù)據(jù)，不足A股數(shù)量的5%。因此，如何積極穩(wěn)妥、分步推進(jìn)A股公司的碳信息強(qiáng)制披露是值得充分重視和深入研究的問(wèn)題。
六、結(jié)束語(yǔ)：治理環(huán)境——功在當(dāng)代、利在千秋
國(guó)家治理環(huán)境污染，對(duì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展、建設(shè)小康社會(huì)、構(gòu)建人類命運(yùn)共同體、最終實(shí)現(xiàn)人類社會(huì)的全面和諧有著重大理論和實(shí)踐意義。有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。
在國(guó)家雙碳目標(biāo)的政策大背景下，碳議題納入上市公司信息披露進(jìn)程將進(jìn)一步加快。對(duì)于上市企業(yè)而言，碳管理不僅僅是一項(xiàng)環(huán)境議題，企業(yè)在擁抱合規(guī)的同時(shí)更要超越合規(guī)，將碳管理作為布局以可持續(xù)發(fā)展為導(dǎo)向的轉(zhuǎn)型之路、增強(qiáng)企業(yè)未來(lái)核心競(jìng)爭(zhēng)力的契機(jī)。
根據(jù)SEC提出的新規(guī)則，公司需要解釋氣候風(fēng)險(xiǎn)將如何影響他們的運(yùn)營(yíng)和戰(zhàn)略，公布公司對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)的治理和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理流程；氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)其業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生或可能產(chǎn)生的重大影響；已識(shí)別的氣候相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)如何影響或可能影響公司戰(zhàn)略、商業(yè)模式和前景；氣候相關(guān)事件（惡劣天氣事件和其他自然條件）和過(guò)渡活動(dòng)對(duì)公司商業(yè)模型和經(jīng)濟(jì)狀況的影響。
已公開(kāi)承諾減少其碳足跡的公司，還需解釋如何實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)，包括采取植樹(shù)等碳補(bǔ)償措施。
SEC的新規(guī)向在美股上市的企業(yè)提出了更高的要求，將促使上市公司建立并對(duì)外公布一系列應(yīng)對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)的舉措，包括一套正式的治理架構(gòu)、業(yè)務(wù)過(guò)渡計(jì)劃，以及緩解氣候風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略。
目前，美國(guó)證券交易委員會(huì)已經(jīng)允許公司自愿披露排放信息，但新規(guī)則將使其具有強(qiáng)制性。美股公司碳排放信息披露的范圍主要包括3種：第一種僅包含公司自身的排放，第二種要增加生產(chǎn)所需能源的排放情況，第三種要再增加供應(yīng)鏈和合作伙伴有關(guān)公司的排放情況。
此次新規(guī)要求所有上市公司在2026年前實(shí)現(xiàn)前兩種范圍的信息披露，大部分上市公司要在2026年前實(shí)現(xiàn)第三種范圍的信息披露。
隨著A股納入明晟（MSCI）等國(guó)際指數(shù)、互聯(lián)互通機(jī)制不斷深化，資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放對(duì)上市公司強(qiáng)化信息披露提出了新的要求。今年，證監(jiān)會(huì)再次修訂上市公司定期報(bào)告內(nèi)容與格式準(zhǔn)則，整合定期報(bào)告中環(huán)境、社會(huì)責(zé)任、公司治理相關(guān)內(nèi)容形成單獨(dú)章節(jié)；要求全部上市公司披露報(bào)告期內(nèi)因環(huán)境問(wèn)題受到行政處罰的情況；鼓勵(lì)上市公司自愿披露在報(bào)告期內(nèi)為減少其碳排放所采取的措施和效果。
下一步，證監(jiān)會(huì)將深入落實(shí)新發(fā)展理念，持續(xù)優(yōu)化上市公司信息披露制度，不斷完善上市公司環(huán)境、社會(huì)責(zé)任和公司治理信息披露有關(guān)要求，引導(dǎo)上市公司在追求自身經(jīng)濟(jì)效益、保護(hù)股東利益的同時(shí)，更加重視對(duì)利益相關(guān)者、社會(huì)、環(huán)境保護(hù)、資源利用等方面的貢獻(xiàn)。一是落實(shí)黨中央國(guó)務(wù)院關(guān)于碳達(dá)峰、碳中和工作的決策部署，結(jié)合生態(tài)環(huán)境部等相關(guān)主管部門(mén)工作進(jìn)展，研究推動(dòng)上市公司加強(qiáng)碳排放信息披露。二是落實(shí)經(jīng)中央深改委審議通過(guò)的《環(huán)境信息依法披露制度改革方案》，根據(jù)生態(tài)環(huán)境部牽頭制定的環(huán)境信息依法披露管理辦法等法規(guī)，修訂上市公司信息披露有關(guān)文件格式。三是堅(jiān)持立足我國(guó)實(shí)際與借鑒國(guó)際最佳實(shí)踐相結(jié)合，適時(shí)研究?jī)?yōu)化關(guān)于社會(huì)責(zé)任、公司治理的信息披露要求，進(jìn)一步提高信息披露的針對(duì)性和有效性。
最后，筆者提示一下：SEC提出的碳信息披露方案對(duì)未來(lái)中概股赴美上市將產(chǎn)生重大影響，這需要引起相關(guān)企業(yè)的足夠重視，必須提前做好信披方案研究及部署，不打無(wú)準(zhǔn)備之仗。
（本文數(shù)據(jù)來(lái)自Wind資訊、新浪財(cái)經(jīng)、中國(guó)碳排放數(shù)據(jù)庫(kù)、碳環(huán)境、金融界等）
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